小冷――谨慎者的成功之路

　　初见小冷是在老沈的店里，时年30岁出头的他，人较结实。那是2007年的一个下午，当时正值股市如火如荼之际，朋友老冯对我说，今天晚上一起在饭店吃饭吧。我问为何？他手指小冷，他请客的。原来老沈替小冷炒股，已经获利20多万，小冷较兴奋，于是请客。在吃饭时，他因热脱去外衣，露出了胸膀发达的肌肉。一看就是练过健身的。他自豪地讲，社会上的小混混只要看到他的肌肉，就会叫他大哥。他说话时，脸上都带微笑。或许他未必笑，但仍让人感觉在笑，因而天生给人亲切感吧。

　　此前我曾多次听老沈提过他，他们是在银行遇到的，说他胆子特别的小。只想存款，不敢承担任何风险，曾试着花了点钱炒股，亏了，也就不敢再炒了。在银行时，听老沈讲炒股赚钱，于是来了兴致。在老沈写了保证本金安全的承诺书后，将钱交给老沈操作。而当老沈（替他）第一笔买入后，出现了亏损。小冷随即面露痛苦，难以承受。由于父亲是供电部门，老婆初在联发股份工作，后辞职创业，所以小冷很有些积累。当时就给老沈50万，自己还有50万以上的存款。

　　08年春天，有次遇见他，他说他自己所买的股票晨鸣纸业赚了很多钱，可是老沈这段时候没有替他赚到。原来他也将存款50多万拿出来自己炒股了。由于祟尚价值，又感觉到自己不会做短线，于是就一直持有不动。不久，晨鸣纸业随着大盘走出了一波下降行情，由最高17元跌到4元。对于痛点极低的他，非常难过。最终于9元附近退出，按成本是亏了不少。

　　由于与老沈合作，赚了些钱。在2012年时其又与老沈签订了5年合同。其投资70万，老沈保底为年收益5％。后来的炒作一波三折，老沈使用三倍的杠杆，充分显示了“沈大胆”风范。只要认为错了，就止损。资金一度只剩下不足20万。当时的小冷几乎每天都看行情，心随着资金曲线的波动而跳动。但约定时间未到，又不好讲太多。14年底市场由结构牛变成全面牛市，老沈如鱼得水，在很短的时间就将小冷的资金打到70万成本，时间也就是在15年春。小冷瞅准机会，立即平仓，随后改变密码，开始了自我操盘。因此也与老沈产生了间隙。

　　天性的胆小，使得其在牛市时也不敢满仓，更不谈加杠杆了。他曾说行情好时最多半仓，行情一般时不超过二成仓，当然也经常做些Ｔ，以降低些成本。当时他账户上有70万，此前他也自己操盘，但是几乎都是打新股，也有资金70万，这样共计140万元。15年春，对于普通股民，都幻想着通过二级市场的炒作来获利，甚至于放弃打新，比如我与老沈。而追求资金安全性及收益确定性的他，则将所有的心思用在打新上，此时他从一个做工程的老板处短期融资，年息12％，按日借。当时的新股发行制度是资金量越大，中签越多，因而这年他的新股收益是大赚特赚。而在股市进入连续跌停的股灾时，由于他仓位不重，同时又在低位时补了点仓，所以他就没有什么损失。又由于买入的是大盘股，所以在下半年反而赚了钱。所以15年新股的大丰收，加上股市收益，全年收益率达到80％。他的资金额达到250多万。他在多年的看盘中，胆子也渐渐大了些。他在15年时，还开通了期货。但是天性让他不敢涉及任何的商品期货，而仅进行股指期货中的小套利。中国的期货比较奇怪，多数商品一直处于远期合约高于近期合约的升水状况。比如白银、橡胶。哪怕它们的预期已很糟糕，也是升水。而股指期货则多数时间处于贴水状况。小冷的套利主要是利用贴水而做多。

　　刘士余上台后，采用了新股的市值配售。小冷为此苦思冥想。他找到小徐，徐年龄较其略小，两人的父亲本是县供电局的同事，他们以前又一同在老沈店里炒过股。徐由于曾搞过变压器配件加工，故资金反而比小冷实力雄厚得多。他准备与小徐凑足1000万元进行网下打新，因为网下打新中签率非常高。但是这1000万要买成股票持有才行，于是他联系了我，想叫我问一下老沈，愿不愿代为操作，只需保本就行了。但是随着网下打新的高收益，其门槛水涨船高到2000万，他只得望洋兴叹而作罢。于是他构思了第二种方法，他与小徐各出50％资金，拿了亲威朋友许多身份证，成立了20多个股票账户，每个户头资金20多万。这样可以不浪费市值，同时提高中签率。但是由于要配置市值，他不得不将原先的小仓位持股改成了满仓持有。满仓的股票，按其性格自然都是蓝筹，如兴业银行、洋河酒业、中国太保、保利地产、中国神华、云南白药等。平时操作时，由两人共同决定，其中一人否定，则无法操作。两人中，小徐相对胆大，小冷相应谨慎。

　　小冷虽然技术不行，基本面分析也较平庸，但他却有一颗平常心，他认为一年收益超过10％也就行了，同时讲究纪律，遇到一些恶劣情况止损也果断。对于持有的股票滞涨，他都能心态平和，不似多数股民的急功好利。与普通股民时时刻刻满仓或重仓相反，他正常为空仓或轻仓，哪怕稍许踏空也不焦急。他买股票有个特点，只买低位的，不买高位的。有些股票，由于涨幅已大，即使告诉他较优秀，他也会毫不犹豫地放弃。所以他能在15年四季度获得一定的收益后，随即空仓，成功躲过16年初的股指熔断。16年的收益超过了20％，当然主要靠的打新。

　　或许到了他时来运转的时节，在17年到18年2月我国蓝筹股掀起了一波价值发现行情。谨慎的天性，又让他在个股涨幅超过20％以上时，多会抛出换股。因为他觉得已赚了这么多，再涨的就不是自己能赚的钱了。同时他打新的运气又不错。一段时间，他几乎许多新股都中签，他不断地将中签的新股截图贴在朋友圈。我问其有何诀窍，他说他每次打新都放在上午10点到10点半，因为他看到文章介绍，这个时间段中签率会最高。我听后不很认同。17年其大赚50％，此时他的资金额达到460万多。而18年大熊市，他也没有亏损，他说只微赚了2个点。

　　随着联系的增多，他告诉我他的情况。他大专毕业后到江南一企业工作，后来老婆辞职办验布小厂，他就回家。但几年后小厂生意不好，特别是老婆生了场大病。于是他又找人进了新长铁路海安机务段。由于他醉心于炒股看行情，盐城路段有个很清闲的工作，离家较远无人愿意去，于是其主动申请。在那里一周工作，一周休息。工作时几乎没事，只要偶尔看仪表，他就可全身心地看股市行情了。

　　他说多年来一直想在投资上有所成功。几年前看一上海财经节目，见到一位嘉宾观点很符合其胃口，于是他专程到上海，通过电视台了解那位嘉宾地址，带了些物品到嘉宾家拜访。后来常与嘉宾联系，17年嘉宾告诉他，A股有几个股票，只要达到一定价位可以闭着眼睛买，如东方财富在10元、贝达药业在30多元。

　　16年国庆前，我中行的朋友联系我，称学者许小年受南通中行之邀即将来通讲座。我将消息告诉了小冷。他随后和小徐一道也找了两张票，与我一同上了南通。在讲座即将结束时，他走到台上，拿出早已准备好的许小年写的书，告诉许他已将该书研读过，现在请其签字，并将准备好的笔递给了许小年，于是如愿以偿。

　　17年时，我与他联系较多，以后很少联系了。他感兴趣的是我看好什么好股票。因为他感觉到我的选股还是可以的。可由于这些年来我用于股市的时间确实不多，同时又信息闭塞，少与人交流。所以除原来选的几个股票外，也确实没能告诉他什么新股票。但是在17年那段时候，他最关心的却是中国股市未来可能的最大跌幅？在上证指数还在3000点、创业板指还在1900点时，他就问我，未来上证会不会到2000点，创业板指会不会到1000点。我当时则受一篇文章中所谓的高手的影响，认为创业板下跌极限最多是暂时击破1500点，因而否定了他。由于他一直在考虑未来的跌幅。所以在18年底，大盘跌破2500点、创业板指破1200点时，许多人多恐慌，而他们则终于下决心打入20手中证500期指的远期合约。买入的当天就出现了上涨，随后一路高歌猛进。后来大盘上涨到3000点，而中证500期指上涨了30％多，他感觉到差不多了，于是平仓。此笔交易获利640多万。

　　后来我思考他的这次操作，认为也有运气的成分。如果他将下跌的目标位定于2300点，就会踏空。而当股指不去击破2500点，直接在2500点之上转身向上，他会不会也因此踏空呢？当然由于他等待此极端情况已有几年时间，同时也预计了几种情况。即破了2500点，大盘也可能继续下跌，但是即使再跌10％，他们的总资金仍有支撑。同时他多年研究有个信念：即使出现了极端低点，大盘应该能在很短的时间里快速反弹，因为底部反弹的速度是非常快的。所以胆小的他才会赌了一把。这种赌似乎违反了他的性格，但是却是多年反复思考的结果。因而这次赌也能说得通。而万一大盘不破2500点就返身向上，估计此时他也会买入的，因为他也思考过这种情况，但是能不能买20手，就有些说不清了。

　　19年春，有次电话，他又问我看好什么股票，我告诉他当时我被套的两只次新股，亿嘉和、赛腾股份。几天后他发来信息，称他的股票群里的高手也非常看好亿嘉和。于是他大量换入该股，而我持有的这两个股票，则在解套后出局，本来还想逢低再买入，可是卖出后一路不回头，踏空了。他则将该股做了两次，赚了50％，后来又在赛腾股份赚了不少钱。

　　在进行了期指的成功的交易后，他的期指又空仓。当年的7月，他再次买入了2005号的中证500期指，其依旧与近期合约存在着较大的贴水。今年的三月，他说仅贴水缩了大半，他就赚了160万元。他还告诉我，期货本来开户的是华泰期货，由于保证金偏高，他改成方正期货。每天下午3点钟交易结束后，他都立即将闲置资金400万转到一个理财平台，第二天交易前再将钱转到期指账户。这样他就可以获取年息近2％的收益。看来他赚钱的细节已经做到极限了。

　　今年的股市在犹豫中上涨，他的20手中证500期指早已移仓到2009了。不谈贴水又赚了20％多了。收益也过400多万。所以这两年仅期指，他与小徐的收益就超过了1200万了。按一半收益，他已超过600多万，他也由一个普通小散，金融资产也超过了1000万了。

　　几年前，我曾看到巴菲特说，指数基金长期将跑赢主动型基金。这使我很受启发。某天忽然想到，既然如此，那长期持有股指期货更将跑赢主动型基金。因为期指用了10倍杠杆，所以只要放弃贪念，比如只使用不超过30%的资金购买期指，并且在股市相对低位时购入，那不是比巴菲特提倡的购买标准普尔等指数更有价值了？同时买入股指还可避免选股的失误，象今年上半年股市结构分化严重，我就很伤身。只是由于各种事情牵扯，直到今年春天我才开通了期指账户。恰逢开通前的几天股指大涨，也就一直没有买入。未料想，这个想法却被小冷实践且成功了。我真的很惭愧啊！