新闻摘要 | 玉米价格或将持续平稳回落；供应进一步收紧，豆油强势不改(转载)

　　1、超预期的焦炭，无解？

　　2、供应进一步收紧，豆油强势不改

　　3、沪锌上行空间有限

　　4、甲醇重心上移

　　5、涨到顶了？玉米价格或将持续平稳回落

　　6、苹果：新果入库量超预期 期价难以摆脱弱势

　　7、猪肉明年下半年有望恢复常年价格

　　8、今年我国粗钢产量预计超10亿吨

　　超预期的焦炭 无解？

　　当前焦炭市场的供不应求是由供需两个方面共同造就的。首先是下游需求好于预期：无论是十一假期后钢材终端需求表现显著强势，还是高炉开工、生产力度强于市场预期，都是综合导致焦炭需求旺盛的重要因素。而焦炭的供应增速因去产能跟不上生铁增速，加剧了焦炭供不应求的局面。据统计局数据，今年1-9月全国生铁产量累计增长了3.8%，而焦炭产量则是累计下滑了0.9%，焦炭供应之不匹配可见一般。自今年7月以来，焦化利润就已经高至400元/吨以上，高利润刺激下焦化厂的生产热情早已十分饱满。但从mysteel统计的230家独立焦化厂日均产量来看，该数据虽然保持高位稳定，但也没有再进一步抬升，天花板效应显著。所以如果供应和需求均保持当前水平的话，焦炭仍将延续供不应求状态。

　　供应进一步收紧，豆油强势不改

　　11月9日消息；随着国庆节后资金回流，市场情绪逐步回暖。近几周油脂走势虽然一波三折，但整体已经重回上升走势。随着欧洲疫情及美国大选的宏观风险释放，近几日油脂走势重回其基本面，油脂主力合约分别刷新新高，并升至2016年以来高位，市场做多情绪高昂。从基本面来看，油脂多头的底气主要来自美豆平衡表收紧下对南美天气的担忧及产地棕榈油库存重建缓慢，预计这两个因素将成为后期油脂上涨的主要驱动所在。

　　沪锌上行空间有限

　　四季度伊始，锌价触底反弹，价格一路振荡上行。但进入11月之后，宏观不确定性再次提升，价格波动再次加剧。目前来看，美国大选之争即将落下帷幕，市场关注的重点或再次转向美国财政刺激政策何时落地。另外，虽然海外疫情再次反弹，但市场基本已经消化其影响。在欧美地区四季度经济数据没有出现明显恶化前，锌价驱动逻辑回归基本面概率较大。目前产业链上多空的分歧点在于矿端的供应偏紧与需求的边际转弱。由于锌精矿的供应持续偏紧，海外及国内的TC加工费均持续下滑，矿山与炼厂博弈有所加剧。但矿端的供需矛盾尚未转移至金属端，在消费边际转弱的情况下，精炼锌供应压力仍存，现货库存仍处于累库阶段。

　　甲醇重心上移

　　近期甲醇主力合约价格整体呈现区间振荡走势。甲醇供需矛盾边际缓解，价格处于再平衡的过程中，重心缓慢上移。现货端和期货端走势基本相同，港口基差略微走强，价格强于内地。供应方面，冬季内地气头装置有限气预期，进口量出现边际缩减；新兴需求MTO装置受利润影响高负荷运行，超出市场预期，抵消甲醇供应增量。甲醇基本面边际改善，处于再平衡的过程中，价格重心不断上移，但受制于MTO装置的盈利，预计上方空间不大。长期来看，未来新增甲醇产能投放延续，MTO新增产能增速放缓，整体供需格局趋于弱势。

　　涨到顶了？玉米价格或将持续平稳回落

　　近期，玉米价格下跌了。根据玉米供应链平台中国玉米网数据，主产区玉米销售价格每吨下跌10至30元。目前山东地区多数深加工企业玉米收购价格下调10-20元/吨；辽宁地区今年新季玉米收购价格2480元/吨，每吨下跌10元。11月6日，国家粮食和物资储备局粮食储备司司长秦玉云在通气会上表示，据监测，玉米价格在每斤1.05-1.25元。近日部分深加工企业开始下调价格；南方港口玉米到货量增加，价格出现回调。玉米期货价格近期也有所回落。

　　苹果：新果入库量超预期 期价难以摆脱弱势

　　10月初，苹果01合约高开拉涨，一度攀升至8400元/吨，经历一周的盘整之后，开始回落，23号霜降跌幅扩大，11月6日再次迎来阶段性低点。基本面情况来看，10月份为新季苹果的上市期，月初的时候正值陕西苹果大量上市，由于优生区减产幅度较大带动陕西收购价高开高走，原本积压的多头情绪发酵，山东地区苹果收购价也跟随高开高走，现货价格超预期的上涨带动盘面价格走高，不过由于月初正好是山东苹果的上市初期，山东苹果增产以及市场需求较差的影响并未显现，随着时间的推移，山东苹果的供应量逐步增加，收购价开始下滑，期价也跟随再次走弱，后期来看，市场的焦点仍在于需求情况，如果需求持续表现不佳的情况下，苹果期价预期延续弱势波动。

　　猪肉明年下半年有望恢复常年价格

　　11月7日，第十一届中国国际肉类大会在第三届中国国际进口博览会上举行。商务部市场运行和消费促进司副司长王斌在会上表示，预计后期猪肉供给状况将持续改善，到2021年下半年有望恢复到常年水平。目前猪肉价格已经低于去年同期水平，虽然仍处高位，但回落速度较快。王斌表示，中国已是全球最大肉类生产国、消费国和进口国。当前中国肉类市场已经逐步克服了非洲猪瘟和新冠肺炎疫情的影响，运行总体平稳，好于预期。当前，中国肉类生产稳步恢复，供给能力逐步增强，生猪存栏持续回升。截至今年前三季度末，全国生猪存栏3.7亿头，同比增长20.7%。这是自2017年第三季度以来首次实现增长。王斌透露，中国肉类进口规模大幅增长，预计今年全年肉类进口总量将创历史新高。据介绍，来自欧洲地区的进口猪肉仍占主要地位，今年1至9月份，中国自欧洲进口猪肉同比增长107.3%，其中，自西班牙进口猪肉增长135.9%。

　　今年我国粗钢产量预计超10亿吨

　　近日，中国钢铁工业协会召开了三季度信息发布会。中钢协副会长兼秘书长屈秀丽在会上预计，今年全国粗钢产量将超过10亿吨，同比增长3%至5%。这将刷新2019年全国粗钢产量的纪录。2019年，我国生产粗钢9.96亿吨，同比增长8.3%。国家统计局公布的数据显示，今年前三季度，我国生产粗钢约7.82亿吨，同比增长4.5%。其中，一季度粗钢产量同比增长1.2%；二季度增长1.7%；三季度增幅大涨，达10.3%。屈秀丽称，今年前三季度，下游行业快速复苏，拉动需求增长明显。“国家重大投资项目的启动，以及汽车、家电等下游行业的快速复苏，拉动了钢材需求。”她说。中钢协测算，今年前三季度的粗钢表观消费量为7.69亿吨，同比增长8.94%，增幅比前8个月扩大了1.7个百分点。粗钢消费量的增加，直接带动了铁矿石进口的大幅增长，也支撑着铁矿石价格保持高企态势。