江南布衣：我的投资之道

　　3月1日，我在工坊上发表了一篇文章，《我为什么要买入乐视股份》（见文后的“阅读原文”）。文中对我2013年下半年买入的几只股票做了一个简单说明，并对买入原因做了简要分析。时至今日，我所买的几只股票里----这些股票我一直持有，并且会继续持有下去，强者恒强，弱智恒弱。最强的国际医学最高窜至34.5元（成本价在6.7元左右），次强的乐视网最高冲至147元（成本价在37元左右）。最弱的复星医药则只涨了40%左右， 远远落后于大盘。在我的投资里，我先后做过股票、期货、外汇，并在2013年底开始关注众筹。今天五一，正好趁这个机会，跟各位工坊的坊友聊聊我的投资，与各位共享。

　　先简单介绍下我目前的投资构成

　　股票

　　国际医学（平均买入价6.7元，现价31.10元），

　　乐视网（平均买入价37元，现价131.79元），

　　百视通（买入价41元左右，现价70.73元），

　　中国平安（平均买入价4，现价88.66），

　　中信证券（平均买入价，现价34.36元），

　　复星医药（平均买入价，现价27.51元）

　　另外参与朋友发起的基金，大概在今年3月份的时候以定增（带杠杆）的方式买入了中纺投资（定增价18元左右，现价29.16元）、广船国际（定增价37.8元，现价53.21元）、蓝光发展（定增价9.3元，现价14.69元）。因为这个不是我本人买的，加之买入金额非常少，就不详述了。

　　此外，还参与了朋友发起的一个拟上新三板的公司的原始股购买，鼎鼎大名的百合网。买入价大概在3.4元左右。未来目标是上新三板。

　　外汇

　　2013年7月份买入欧美的空单（带杠杆），买入价1.36，现价1.12。

　　众筹

　　参与的第一个项目：众筹工坊的微基金，投资2000元，合计募资5万元。

　　参与的第二个项目：江南愤青（陈宇）的江南1535茶馆，投资1535元，项目计划融资600万，目前募资462.24万。

　　参与的第三个项目：聚募众筹的吐槽APP，投资3000元，项目计划募资50万元，合计募资82.4万元。以严格的标准来讲，吐槽项目是我参与的第一个实际意义上的众筹项目。

　　以我有限的投资经历来说，我的投资体会可以概括为一句话：股票重势，众筹重点。下面围绕这个，我从一个非专业人士的角度简单聊聊。

　　股票与外汇

　　所谓股票重势，这里的“势”指的是趋势。这个趋势，既可以是技术上的走势，也可以是宏观上的大势。股票上，我们通常都提倡价值投资，但实际上，一般的散户对价值的把握是非常困难的一件事，因为你无法获取真实的企业经营信息，也难以以此来分析公司的实际价值。更可怕的是，有时候即便是你真的看到了公司的价值所在，在市场巨大的系统性风险下，有价值的公司也难以抵挡下跌的洪流。因此，在经过2007年之后的大熊市以及几年的外汇交易经历后，我开始主张右侧交易，抛开基本面分析，完全依据技术面来进行决策，即所谓的“图形说明一切”，讲究顺势而为，依趋势而定。尤其是在风险巨大的外汇交易里，严格遵守交易纪律，依据技术走势来决定交易决策，是至关重要的一点。这样做，最大的收益是你可以较好控制风险，树立起良好的交易规则意识。当然，这样的结果也可能出现两边打脸，止损后行情出现反转。但要记住，世界上没有完全安全的交易模式，任何时候，保住本金都是最重要的事情。

　　当然，讲究技术分析，不等于说就抛开了基本面。一个正常的市场，其走势最终还是会受其内在的基本面或者所谓的价值影响，只是两者之间经常会出现偏差，有时候甚至是比较长时间的偏差。当两者之间出现偏差时，就是考验你定力和风控水平的时候。这里有一个仓位的把握和风险承受能力的问题，比较繁琐，就不多说了。具体到我的投资上，我在短线交易上依据的是技术走势，在长线交易上则依据基本面分析。比如，2013年下半年，我以自己有限的专业知识，认为欧元由于其结构性缺陷，将陷入较长的危机中难以自拔，而美元则由于其自身体制的强大修复能力以及美联储的高超运作，将逐步从底部回升，以前的“比谁更烂”的局面已经结束，欧美将进入长期的下跌通道。这在当时其实几乎是一个共识甚至常识，但没有多少人敢于把这个常识作为操作依据，因为当时的欧美趋势是向上的。基于这个判断，我在2013年7月份开始，分批轻仓买入了欧美的空单，并在设好止损后耐心的持有。当时我的最低买入价是1.36，后续分别在1.37，1.38等位置买入，最终欧美从1.36的点位在趋势性上涨至1.39后，掉头向下，并进入了一个长期的下降通道，至今下跌超过2000点。我的空单除两单被止损外，其他空单至今获利巨大。当然，进场之初也承担了巨大的压力，因为其时走势是向上的，最多时第一单账面浮亏达300点（这是简单的计算，实际上有两单后来已经自动止损）。这里要强调的是，外汇交易风险巨大，而且目前在国内开展交易的平台基本都是黑平台，参与交易的资金基本都是有去无回，我曾见过好几个在外汇市场倾家荡产的人，年龄老中青都有，而且那算得上是真正的倾家荡产，因为他们不认输，还想继续投，哪怕是借钱。更可怕的是，他们根本就没有了解这个可怕的黑洞市场，在操作中出现亏损时采取了象股票一样的硬抗做法，所谓的“漂单”。我不知道他们后来怎么样了。所以，在此特别强调一下，大家不要去做外汇交易，更不要怂恿别人去做。当然，你是为了好玩除外。我就是为了好玩，所以拿了点闲钱放在里面，万一爆仓，对我没啥影响，如果盈利，我也不会因此发大财。小赌怡情，大赌伤身，切记。此外，顺便多说一句，目前市场上很多推销黄金白银农产品交易的，以我个人的看法而言，也都是骗子，而且是那种没有底线的黑心商人，千万不要介入。

　　扯远了，再回到股票上。我以前说过，我的长处在于比较善于从宏观层面来把握整体走势。2013年下半年，我结合自己对时事的观察以及对市场的分析，在大盘跌破2000点并快速收复失地后，提出了中国股市进入了安全区域的看法，大家此时可以考虑进场了。我当时的依据有两点，一个是基本面，中国经济将在经历一段痛苦的经济结构调整后，进入新一轮且更可持续的经济增长期，中国的股市会提前做出反应，且未来发展空间巨大。2000点以下的股市已经严重偏离中国经济的基本面。可资以参照的是美国2008年金融危机之后的股市走势。一个是技术面，大盘在2000点左右徘徊许久，形成了一个坚实的历史大底。那天大幅跌至1894点并快速拉升近百点的走势更是对此作了最好的注脚。当时，为控制风险，我给出了一个相对更为稳健的方案：大盘每跌破100点，就加仓一次。从风险收益比来算，将是一个无比划算的投资：以承担30%不到亏损幅度的可能，换来翻番甚至是翻几番的收益。也正是基于此判断，我在2013年7月份起，开始对股市转空为多，重新激活已经沉寂三年的账户，并以分批入市的方式买入股票，且当时买入的股票持有至今。掐指一算，已经接近两年了。

　　大家看我买的股票，可以分为两大类：一是蓝筹股，一是成长股。蓝筹股，最大的好处是安全，牛市是慢牛，熊市是防御。比如中信证券、中国平安、复星医药等。当然，有句话说的好，风来了，猪都会飞。对股市也一样，大熊之下，再蓝的蓝筹也难掩下跌走势。对于成长股，我买入了乐视网、国际医学以及百视通。尤其是乐视网和百视通，其实我买的时候已经处于较高位置，但我依然还是大胆审慎买入，且现在依然准备长期持有，原因何在？我的理由如下：第一，公司赛道好，行业都是高速增长的新兴行业；第二，创始人团队强，都是行业里面的精英。第三，这个第三很关键。因为这个是很多人都没有意识到的，但却是一个很重要的市场认知逻辑。那就是一个所谓的“三型思维”：应用型公司值十亿量级，平台型公司值百亿量级，生态型公司值千亿量级。具体来看，应用型公司指满足用户某单一需求或特定需求的公司，绝大部分公司都属于应用型公司，尤其那些工具和APP类公司均在此列，这些公司市值在几十亿美元就到顶了；新浪+微博、网易、360等则是平台型公司，市值在百亿美元量级；而苹果、谷歌、阿里巴巴、腾讯是生态型公司，市值都是千亿美元以上。这个理论不是我提出来的，但当初选择股票的时候，我无形中切合了这一思维。比如乐视跟百视通，都是我认为的生态型公司，或者说在朝这个方向努力。甚至中国平安也具备生态公司的雏形。只是目前市场都把它看成一个大型蓝筹股而非生态型公司。事实上，从中国平安的布局来看，这一趋势已经非常明显。对于乐视，我这里摘录一段媒体的报道作为一个注脚：“乐视在短短的一个月时间中，股价翻倍的奥秘何在？资本市场认为，最大的原因是乐视垂直整合的“平台+内容+终端+应用”生态模式在惨烈的市场竞争中已经充分证明了它的价值，是国内除了阿里生态之外最值得投资的生态型公司”。“在中国互联网领域，具有完整生态系统的公司寥寥无几，而乐视是除阿里之外目前拥有最完整生态的互联网公司。从某种程度而言，它的生态模式还要优与阿里或是苹果。”

　　买入百视通，也是基于这样的逻辑。所以在股市大幅上涨，而百视通不涨的情况下，我对其不但没有抛弃，还进行了加仓。下面就是耐心等待他的上涨了。

　　可能有朋友会说，无论是乐视还是百视通，其格局虽大，但难度更高，万一失败，那就是雪崩式下跌。我的看法是，一则我看好其创始人及团队的能力，二则即便最终失败，这也是一个漫长的过程，在此之前，市场会给其充分的表现机会。总体来讲，机会大于风险。

　　说完好的，还要提示下风险。做投资，风险概念应该是一个永恒的主题。大盘行走至今，虽然丝毫不显疲态，其中风险却已不言而喻。另一方面，众小散也早已多次不厌其烦的为其规划了一个又一个的下跌猜想。对此，我有一句话可供参考，“只跟随，不预测”。另有一句话，也算是独家原创，“市场永远是错的”，这里的市场，不是我们通常意义上的市场，而是指的代表大多数股市小散的多数人的思想。最近有多个朋友问我对下一步的走势如何看。我说以目前的点位来看，泡沫无疑是明显的，但这个泡沫是相对于当前过于快速的走势而言。从宏观角度来看，理性只会迟到，却从不会缺席。调整是迟早的事，但什么时候会来，会有多深，这个真的不知道。你如果秉承“不预测，只跟随”的原则，目前要做的就是耐心的等待，在大盘真正出现连续下跌后再选择出货。如果实在是承受不了每日下跌猜想的煎熬，那么现在出来也未尝不可，只是出来后千万不要再忍不住的杀进去。耐心的等待股市调整的到来。至于调整后是否再进入，取决于你对后市的判断。就我个人而言，我是中长期看好股市的。

　　最后说说众筹投资。

　　我虽然关注众筹比较早，但个人对众筹的风险还是始终持审慎态度，众筹工坊公众号也以风险提示作为原则之一，因此虽然经营众筹工坊这么长时间，也在业界有了一定的口碑，但其实真正参与的众筹项目并不多。到目前为止，也就三个，而且真正意义上以回报为目标的众筹项目其实就一个，就是前边说的那个吐槽APP。为什么投资吐槽，除了它在杭州、互联网大咖江南愤青（陈宇）领投、是我所欣赏的聚募众筹的项目之外，还有一个很重要的原因，就是我认为这的确是一个非常好的点，换言之，是一个处在风口上的项目，有需求，有市场，项目轻，且目前市场似乎还没看到同类项目，唯一不确定的就是项目的运营。而这一点，是相对可控的。所以，当愤青在工坊群发布这个项目之后，我在第一时间就登陆聚募，并很快下了单。同批下单的还有工坊微基金的阿力和小肥，他们都是工坊四十大盗成员。当然，还有一个可能也算原因之一，就是投资金额不大，可以让我毫不犹豫的下单而没有任何压力，嘿嘿。退一万步，就是将来项目因种种原因而没让我获利，对我也没任何影响。而这一点，我认为是未来投资者教育中非常重要的一点----投资任何一个众筹项目，你必须做好未来收不回来的心理准备，而且当这个结果真的来临时，对你没有任何经济压力和心理冲击。

　　其次是互联网名人江南愤青（陈宇）的江南1535茶馆。说起这个，大家可能会觉得很好玩， 江南布衣投江南愤青的江南茶馆，太有趣了。的确，很多人在微信里加我，然后问，你就是那个著名的江南愤青么？我赶紧解释，不是不是，他是愤青，我是布衣；他是大咖，我是草根；他是大名人，我是老百姓。我们完全不是一个人。然后，还有好几个人问我， 你是江南布衣的创始人么？呃，这个也不是。我要是江南布衣的创始人，哪里还会在这里混。扯远了。陈宇的那个茶馆，我早就知道，但一直没有深入了解，只是感觉这个跟自己似乎有点远。直到有一天，他来到了著名的众筹工坊群，并经常发表高见，我一下子觉得，这个很好玩啊，在杭州，而且还是年轻大咖的作品，金额又不大，必须支持。于是就很快下单了。事实证明，这个真的很好玩。位置很别致，风格很清新，兼具了皇家跟草民的气息。而且，就在今天，2015年5月1日，江南愤青的江南1535茶馆正式开业。欢迎各路英雄好汉前来做客。顺便说一句，目前的茶馆资金募集依然对外开放，有兴趣的朋友可以来瞅瞅。我想说的是，茶馆里人来人往，每天都有好多来自全国各地的投资界创业界的俊男靓女们川流不息。

　　最后要说的是我们工坊自己的微基金。那是我发起的一个纯基于微信群的众筹项目（这个可能是国内第一只纯粹基于陌生人的众筹基金），我作为发起人，自然以身作则，率先投入2000元。这不是一个以回报为目的的项目，纯粹就是为了体验互联网众筹，并了解其中的乐与苦。当然， 敢于发起这个基金，也是因为我自己对未来股市的看好。最初有这个想法时，是2014年的6月份，最后实施时，是当年9月份。为了控制风险，我把最终募集额定为5万元，以保证万一亏损，不会影响大家的心情。还好，项目发起后，很快有群内的朋友响应，并快速募集足5万元，共四十人参与。为回应质疑，我还专门邀请了专业的知名财经媒体记者和资深投资人做基金观察员。到目前为止，基金运作良好。更重要的是，结识了一帮好朋友，大家每天热热闹闹，很开心。大家亲切的自称“工坊四十大盗”，有部分大盗还天天嚷着要参加工坊的众筹。谢谢啊。以后万一找不到资金了，就靠你们这帮兄弟了。嘿嘿。这里也顺便暴露了参与众筹的项目面临的一个普遍情况：很多好项目，首先考虑的不是众筹，而是机构。

　　此外，有一个事情我很想顺便说一下，就是之前我其实有想投资一个平台，貌似也有机会，可惜后来有事给耽误了时间，然后就错过了。现在想想，有点遗憾。