《第一财经日报》争夺大宗商品话语权 中国亟须建立本土对冲基金

《第一财经日报》争夺大宗商品话语权 中国亟须建立本土对冲基金

　　日前，《第一财经日报》对“中国金融投资2008～2009期货实盘交易精英选拔赛”及其主办方“东航金戎控股有限责任公司”进行了采访，报道刊登于2008年8月28日《第一财经日报》B05期货版头条。

　　[ 中国目前亟须尝试建立上规模的本土对冲基金，参与争夺大宗商品话语权。显然，一个以个人散户为主的市场，只会有辱使命；期货实盘交易精英选拔赛，正是希望能加速中国衍生品市场投资管理人才的成熟，为期货投资基金的筹建和运作储备人才 ]

　　东航期货，这家曾经在期货业叱咤风云的老牌国有期货公司，在沉寂多年后，选择了“爆发”，而试金石却是一场名为“中国金融投资2008~2009期货实盘交易精英选拔赛”的期货交易大赛。据悉，这将是一场围绕选拔期货基金经理的角逐，未来中国第一批期货基金经理，很可能就在本次大赛中出炉。大赛开幕在即，《第一财经日报》特此专访了东航期货总经理曹韫建。

　　　　《第一财经日报》：从近几年连续翻番的成交量来看，国内期货市场已进入快速发展轨道，但官方数据显示，今年上半年法人投资者的交易量、持仓量所占市场份额也不过分别为12%、45%。本次选拔赛尝试公开选拔期货基金经理，业内则早已期盼资产配置国际化的开放式期货基金的阳光化。你个人对国内期货业大力发展期货基金及加快对外开放的必要性和迫切性有何建议？

　　　　曹韫建：中国期货业虽然只有十几年的历史，而且几经磨难，然而，无论是过去还是现在，总的来说我们对金融衍生市场发展的必要性认识不足，也耽误过宝贵的时间，导致我国金融市场直面国际强力市场的融合与挑战时，我国金融力量特别是构成金融前沿的衍生品金融力量明显满足不了我国国力的需要。

　　　　而且在当今国际商品市场上，欧、美等对冲基金高度发达的国家掌握了大宗商品的“话语权”。前些年发生在中国的高位买单大豆、“中航油事件”巨亏、伦敦铜套利折戟以及美国次级债伤及我国商业银行等事件，既可理解为海外大型基金通过金融衍生市场无论是否恶意但客观上造成了“逼仓中国”的结果，也可反思为中国综合金融实力弱小、场上技不如人的必然。所以中国目前亟须尝试建立上规模的本土对冲基金，参与争夺大宗商品话语权。显然，一个以个人散户为主的市场，只会有辱使命。

　　　　我们举办期货实盘交易精英选拔赛，正是希望能加速中国衍生品市场投资管理人才的成熟，为期货投资基金的筹建和运作储备人才，探索和积累衍生品投资基金管理的经验。特别是我们将在综合评估后，从大赛第一赛季的佼佼者中选拔出精英选手，由组委会提供1~3倍的资金安排，并根据选手自身特点和市场熟悉度，为这些选手提供全球资产配置平台，以给这些人才提供更多的锻炼和成长的机会。

　　　　未来的中国第一批期货基金经理，很可能就在本次参赛选手中出现。

　　　　《第一财经日报》：本次选拔赛“特许手续费”收入纳税后的30%用于设立期货行业公益种子基金，且手续费收入超过活动的费用开支部分将全部用于本次选手的公益活动。而在股指期货即将推出的预期下，各期货公司的营业部建设迎来一浪接一浪的高潮，但大肆扩张后手续费恶性竞争却在加剧甚至已有零手续费竞争的传言，对此你有何切肤之感想？

　　　　曹韫建：事物是辩证的，对于盛传的手续费恶性竞争或零手续费，我的理解是市场有自身的规律。

　　　　从这次选拔赛的有关承诺来看，大赛的确不是以手续费收入为直接目的，但也不能理解为零手续费。虽然事实上我们从比赛中得不到财务利益，但这次活动对公司的全方位展示、促进选手之间的广泛交流与提高、探索我们预定的课题、选拔出我们希望的人才、检验我们自身的工作成果、促进行业的健康发展等具有广泛而深远的意义。

　　　　这里我想就期货公司大力拓展营业部谈一点看法，从客户基数、风险程度、认识水平及操作技巧等各个方面看，期货行业与证券行业有很大区别，我们认为短期急剧扩张的市场有效性值得商榷。

　　　　《第一财经日报》：股指期货的推出被认为是期货公司摆脱十多年来同质竞争、提供更多个性化服务的契机。能否介绍贵公司对股指期货的备战情况？对推出股指期货的合适时机，你个人又持何看法？

　　　　曹韫建：东航期货早在2005、2006年就积极探索未来发展之路，2007年注册资本金由3000万元增加到1亿元，获得中国金融期货交易所交易结算会员资格，并在交易系统、业务流程、组织架构等方面进行了改造和创新。

　　　　在过去的几年中，我们确实没有把交易量和市场拓展放在我们工作的重要位置，而是全面苦练内功，这次比赛，就是我们近几年工作成果的展现。

　　　　对于股指期货的推出时机，监管层要考虑的因素很多，但我们认为，在大盘相对低位推出应该是合适的。

　　　　《第一财经日报》：“东航期货”曾是国内期货市场发展初期一知名品牌，东航集团有关领导也精通期货市场，但在国家不断从严控制国有企业参与期货市场后，东航期货目前在国内期货市场上的影响力尚有限。面临新的机遇，作为老牌期货公司的东航期货在东航集团的金融板块中又有何新定位？

　　　　曹韫建：从整个东航集团来看，金融产业可以说是除了航空运输主业以外的第一大潜力产业，业务涉及财务公司、国内期货、保险、基金、海外证券及期货等多个金融领域，未来还将稳步扩大业务范围。

　　　　如何有效地利用东航金融产业的整体资源，充分发挥协同效应，是我们一直在不断研究和探索的课题。在集团内我们有一项责任，就是在充分掌握和熟练运用各种金融工具的情况下，为航空运输主业服务，在诸如航油、外汇风险管理方面贡献我们的智慧，因为东航的航油支出和外汇收支加起来规模超过四五百亿元。