美大选难改经济衰退 强势美元利空石油走势(转载)

北京时间11月5日,美国总统大选结果公布,国内商品期货市场下午跳空低开。一位商品期货投机者感叹道:“奥巴马和我的关系也不小。”

　　　　实际上,奥巴马也不是救世主,美国大选改变不了全球经济衰退和商品市场全面下滑的事实。上海通联期货分析师李甜甜认为,在经过一段时间震荡整理以后,国际油价有可能再一次下跌。

　　　　国际油价上演大喜大悲

　　　　11月4日,美国大选。

　　　　处于经济衰退恐慌中的美国人选举出了美国历史上第一位黑人总统奥巴马。而在商品期货市场,“改变”成为投机多头的进攻号角。纽约交易所原油期货价格大涨10%,重返70美元上方。而这也是自国际原油价格暴跌以来最大的一次反弹。

　　　　11月5日,原油市场风云突变。交易者在经过了短暂的大选兴奋期之后,通过卖出原油头寸来欢迎这位新总统。这一天,纽约商品期货交易所原油期货大幅下跌7.4%,收于65.30美元,吐出了前一天大部分涨幅。

　　　　如果说,大涨是集体兴奋情绪的反应,那么下跌则是冷静思考后的结果。

　　　　海证期货的高级分析师倪成群指出,美国新总统上台对经济的刺激作用会逐渐显现,但指望通过政府变更迅速扭转经济形势是不现实的。油价的走势最终仍取决于实体经济的复苏与否。

　　　　即使奥巴马最终扭转了经济形势,成为美国历史上的第二个罗斯福,也同样需要相当长的一段时间。中金公司最新的一份报告指出,美国经济要到明年下半年才可能出现微弱复苏,奥巴马将面临至少三个季度的经济衰退。

　　　　从奥巴马可能推行的经济政策来看,振兴经济政策在一定程度上将拉动美国对原油等能源的需求。但奥巴马倾向于重点开发新科技,竞选过程中其曾建议在未来10年中投入1500亿美元资助替代能源研究,并给从事这类研究的公司提供税务优惠。

　　　　分析人士认为,奥巴马最有可能推行“强势美元”的政策,而这将给以美元计价的原油价格带来沉重压力。从近期一段时间来看,原油价格和美元指数的负相关效应非常明显。美元大涨,原油暴跌;原油大涨,美元暴跌。

　　　　实际上,从上世纪90年代民主党克林顿上任后的经济形势来看,“强势美元”政策是民主党的一贯选择。奥巴马竞选中承诺为占美国人口95%的工薪阶层减税、提高对年收入超过15万美元阶层的税收、帮助小型企业发展、废止布什政府制定的对富人有利的减税政策,并扩大失业保险的涵盖范围。这些都需要货币政策来予以支持。

　　　　奥巴马成为新总统以后,美国政府有望回到重点发展经济的道路上来。这样,持续6年的美元颓势有望改变。另外,奥巴马还提出加快从伊拉克撤军的方案,这些消息均短期利好于美元。

　　　　震荡调整不改长期弱势

　　　　“从技术上看,国际油价似乎出现了在60到70美元区间震荡筑底的形态,但目前金融危机对实体经济的影响还没有全面显现。”李甜甜认为,国际油价短期很难企稳上升,并有可能再次下跌到50美元附近,这也是2007年年初的低点。

　　　　从上周的国际油价走势看,产油国减产的措施起到了稳定市场的作用。根据报道,欧佩克成员国阿尔及利亚从11月份起将原油日产量下调了71000桶。委内瑞拉国有石油公司与委内瑞拉能源部也于周二发表联合声明称,将配合欧佩克近期决定把原油日产量下调129000桶。委内瑞拉石油部长拉米雷斯还称,委内瑞拉将在12月17日或更早的下次欧佩克产量会议中提议进一步减产至少100万桶。

　　　　而世界头号原油生产国沙特阿拉伯最近也已经宣布减产,市场传闻称,沙特将在今年8月的基础上每天减产90万桶,此外沙特还通知主要原油贸易商本月将严格控制原油出口。

　　　　上月底,欧佩克召开特别会议,决定将原油日产量削减150万桶,以稳定大幅下跌的国际油价。但消息传出后,国际油价继续下跌,直到上周减产效应才开始显现。

　　　　不过,一系列的经济数据显示,全球石油需求将明显降低。美国10月供给管理机构的服务指数从50.2跌到纪录低点44.4,弱于预期,而这是经济收缩的标志之一。而美国经济统计局公布第三季度美国经济萎缩0.3%,创7年来最大跌幅。而且业界预计第四季度将会有更大降幅,这显示美国经济正式陷入衰退。

　　　　投资银行瑞银最近也再次调低了对商品价格预测,该行预计2009年全球增长的放缓,工业原材料需求将因此大幅减少。其中,国际原油价格预计将达到每桶60美元。瑞银集团（UBS）能源分析师斯图亚特（Jan Stuart）在一份报告中表示:“看来石油市场价格已体现经济长期深度衰退的因素,经济衰退将打击今明两年的石油需求增长。尽管我们仍认为信贷危机放大了石油需求趋势的真正变化。”

　　　　实际上,伴随着次贷危机的恶化和各主要国家经济的大幅下滑,以投行为代表的投机力量已经全面溃退,这些资金从原油市场及大宗商品市场全面撤离,最终原油从148美元附近下跌至今,跌幅已经超过50%。在短时间内,新的多头很难聚拢到足够的新资金。

　　　　而从投机角度来说,商品下跌趋势中,参与者对促进价格下跌的消息更加敏感。因此,未来一旦有不利于原油价格的消息,全球投机者或将迎来新一轮的商品价格下跌。

　　　　此外,最近几周来原油价格和股市同涨同跌的现象非常明显。细心的投资者可以通过研究道琼斯指数与原油价格指数的关系制定交易系统,从中获利。

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