20170626期货行情晨会

　　重点推荐：持有螺纹多rb1801空rb1710组合，持空甲醇MA709。

　　重点关注：贵金属多单持有。

　　重点关注：买棕榈油1801卖1709

　　期权重点关注：1、豆粕期权建议构建熊市价差（具体操作：买入m1709-P-2700同时买入m1709-P-2600）；2、白糖期权建议卖出SR709C6600和买入SR709C6700。

　　（注：以上交易机会针对的是每日夜盘开盘至第二日日盘收盘之间的行情，即单根日K线的行情）

　　工业品

　　黑色板块：周五黑色板块尾盘减仓冲高，成交量尚可。黑色基本面比较稳定，但是市场成交量较前期高点有所下滑，社会库存削减速度放缓，市场信心一般，走访贸易商以尽量在淡季出货为主，囤货意愿偏低。铁矿目前迟迟没有跌破50美金，市场观望情绪变浓，空单建议谨慎。煤焦受到动力煤走强心态上的带动，总体偏强震荡，预计短线领跑。操作上建议周末空仓，前期螺纹多1801空1710可继续持有。

　　有色板块：受到美元下跌的提振，周五有色金属表现强劲，各品种都出现了明显的涨幅。沪铜收盘上涨，突破布林线上轨，上方压力将会显现，多单注意风险，随时做好离场准备，如果铜价在夜盘不能形成有效突破，可考虑少量空单尝试。沪镍涨幅明显，有上破的迹象，可在夜盘寻找日内低点，择机尝试做多。

　　化工：国际原油继续走跌拖累化工品市场价格集体走弱，塑料基本面PP、PE现货报价稳中有跌，主流价格分别在7750-8200,9050-9300，国内塑料装置开工率本周有所下降在80%左右，库存数据也有明显减少，PP降幅在5%，PE降幅也在1%，市场情况总体较为乐观，但是因为上游原油及终端需求仅维持在刚需，推动作用有限，预计塑料板块仍将维持底部的震荡思路，投资因谨慎短线参与。甲醇也因为装置陆续复工开车，山东明水新建60万吨甲醇装置，外销内蒙古世林30万吨装置技术改造完毕。此外，麦收及雨季到来，河北、山东等传统地区需求减弱，且传统下游需求处于淡季，烯烃需求尚未完全恢复，叠加后期随着合同货的到港的供应压力，甲醇基本面并不乐观，建议投资者短线可轻仓试空。

　　玻璃：周五玻璃主力合约FG709低位震荡，持仓降低4万余手，成交量一般。昨天以来玻璃现货市场整体走势平淡，生产企业产销变化不大。华东地区部分厂家为了增加出库，价格略有松动，主要是高端产品为主，中低端市场影响不大。沙河地区整体库存环比继续增加，厂家压力不大，挺价意愿强烈。玻璃在淡季即将到来之际，对利空消息反应较为剧烈，跌势暂未有缓解迹象，建议前期高位空单暂且持有，轻仓过周末。套利暂不推荐。

　　金融：

　　股指：股指周五先抑后扬小幅收涨，前一交易日中小创调整明显，但六月份以来的中小创指数的表现依然优于50指数，同时沪深300的表现优异。可以揣摩出部分资金在二三线蓝筹股中挖掘交易机会。但由于技术形态目前较为糟糕，建议投资者短期内不要盲目追多，轻仓IF空单可以继续持有。

　　国债：周五央行公开市场暂停操作，当日有500亿逆回购到期，净回笼500亿元。资金面方面，流动性持续宽松，Shibor多数下行，隔夜品种大跌近6bp。在此前保驾护航季末资金面基础上，月末财政支出亦提供驰援，资金面逐步呈宽松向好态势，且从期债周五走势来看，五日均线再度扭头向上，日线均线系统仍然以多头为主，建议空单离场观望。

　　贵金属：周五美元指数走软，期金期银延续反弹格局，期金反弹至1255美元，期银反弹至16.60美元，上方暂受10日均线压力。内盘沪金沪银也站上10日均线，但反弹力度偏弱。消息面平淡，SLV白银ETF周四增仓67.66吨，表明白银投资情绪继续改善。建议继续持多。套利方面，暂时观望。

　　农产品

　　油脂油料：当前，气象预报显示美国中西部温度将下降，缓解大豆生长压力，令美豆跌至17个月来最低点。且大豆集中到港，油厂加大开机力度，近期各地暴雨影响水产养殖恢复进程，基本面压力依然较大。但天气炒作随时仍可能重现，及大豆压榨亏损，油厂挺价，有利于限制近期豆粕下跌空间。短线豆粕仍跟盘弱势震荡调整为主。美产区降雨增多将改善产量前景，美豆跌至15个月低点，油脂续跌。目前大豆到港庞大，且因油厂仓库储存等不足，油厂加大开机力度，部分厂有供应压力。而马来西亚棕油增产预期令其表现持续偏弱，根据ITS、SGS数据显示，6月1-20日，马来西亚棕榈油出口同比降低超过15%。故此国内油脂期货盘目前相对弱势，但目前的位置相对低位，建议注意风险。套利方面，买豆油卖棕榈油套利继续持有。

　　谷物农副：玉米临储库存庞大，泄库压力持续，南北港口库存增加价格呈弱，但华北山东地区玉米价格反弹，市场品质价差也有所扩大。7月起将拍卖2014年产玉米，泄库压力大，从大趋势讲，震荡仍是大连玉米市场主基调。鸡蛋：产区鸡蛋存栏下降，鸡蛋供给短缺，蛋价上涨。由于短期内鸡蛋价格涨幅过大,多单获利离场。买1708卖1801跨期套利。

　　软商品：纽约原糖市场周四续跌，巴西天气改善，有助于甘蔗加速收割。10月原糖合约报13.06美分/磅，为去年2月以来最低。目前配额外进口巴西糖到港含税价跌至5800元/吨以下，边境走私糖更是不足4000。郑州糖市近强远弱，建议继续逢反弹沽空为主。

　　美棉市场周四续跌至去年9月初以来最低，技术面利空且预期新作产量增加，投资者继续结清头寸。当前国际棉花指数（SM）84.42美分/磅，折一般贸易港口提货价14779元/吨；国际棉花指数（M）83.04美分/磅，折14540元/吨。郑州棉花市场偏弱震荡，15000关口支持较强，建议短线以15000为依托低买高平为主。

　　期权

　　豆粕期权：周五豆粕减仓减量下跌，弱势凸显。基本面上，大豆到港量大、豆粕库存较大、需求不足长期难消，偏弱势，然压榨利润所限，下跌空间或有限。隐含波动率方面，周五主力月份隐含波动率Call实值下降，虚值上升，Put实值上升，波动率右偏，Call小于Put。成交方面，豆粕期权周五总成交量23548手，较前日略降。Call和Put成交占比56:44，成交占比变化不大。主力月份Call2850成交最大，Put2600成交最大。持仓方面，持仓量共193146手，较前日略升。Call和Put持仓占比61:39，与前日比Call升Put降。主力月份Call2850持仓最大，Put2650持仓最大，持仓量最大合约对应持仓量Call略增，Put略减。综合成交和持仓，价格重心或下移，结合豆粕基本面，料后市偏空。建议构建熊市价差（具体操作：买入m1709-P-2700同时买入m1709-P-2600）。

　　白糖期权：白糖周五减仓减量反弹。基本面上，巴西白糖供应预期增加，国内市场销售不旺，现货价格报价较低，走私糖量大难估，基本面不乐观。隐含波动率方面，709月份白糖期权整体有所下降。期权成交方面，总成交量22828手，较前日略升。成交占比42:58，与前日比Call降Put升。801月份Call6500成交最大，Put6500成交最大。持仓方面，持仓量95958手，较前日略增。持仓占比接近51:49，与前日比变化不大。709月份Call6900持仓最大，Put6600持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看，料白糖偏空，但技术走势上或反弹，建议卖出SR709C6600和买入SR709C6700。