美股股指再度创出新高，美国牛市会延续吗？

一、 近期，美股三大指数收盘均创出历史新高。尽管标普500指数6月份的表现系1955年以来表现最为强劲，但美股上市公司的盈利水平，随着2019年2季度财报季的临近，预计美股上市公司的盈利水平总体看将同比下跌2.6%。

二、 目前中美贸易局势仍存在反复，美国整体经济增长的动力还不够强劲；由于关税的加征，导致了美国总体的进口原材料成本出现了上升和全球贸易的需求出现下滑，这些都将开始影响企业的盈利水平。

三、 板块层面，两个受贸易摩擦最为敏感的板块，IT和医疗行业成为了其中的最大受害者。此外，半导体行业由于最为直接的，受到了贸易摩擦和技术限制的影响，整个行业的需求都出现了下滑，预计半导体行业2季度的利润，将同比下滑57%。

四、 钢铁和铝等原材料在关税加征的过程中，亦将对医疗器械行业带来最为直接的冲击；此外，美国政府对药价的控制政策也将会令整个医疗板块受到压制。

五、 展望3季度，预计，美股企业盈利的增速预期需要向下修正。板块层面，预计将主要受IT和能源板块的拖累，预计IT和能源板块3季度的盈利预期增速，将分别下滑9.4%和13.6%。

六、 鉴于，标普500的企业盈利在2季度和3季度都将同比下滑，这也意味着，美股将再次，出现企业盈利的负增长。

七、 预计，美股盈利将在4季度开始恢复增长，具体数值预计为6.9%，并将在明年的1季度冲高到10.3%。

八、 总体来看，美股在冲高后，将回落整理，并在4季度和明年的1季度，随着企业盈利的恢复，开始出现新的升浪。