股指期货与大盘走势函数

 股指期货在国债期货后，经历了十几年的酝酿、争辩，终于突破前期束缚，在近日正式上市。对于这个老名字新面孔股市将如何解读?期货的三大功能：价格发现、套期保值及投机获利，在当下的中国经济中，可能还背负着另外一个重要使命：抵消资本流动性泛滥对经济的冲击，即消除单边市带来的过大涨跌幅。这个从最近几日的成交量即可看出，上市三日，日成交量均在千亿以上。这对于国内经济情况，是比提高存款准备金率，提高利率及央行正回购操作更高超的收缩流动性的手段，而且不违背市场的合力，顺势而为，不能不说现在高层的思路比十几年前确有提高。

　　 在股指期货推出之前，股市大盘整体上呈现弱势整理状态，在推出前两周，还出现了小碎步上扬。而期货的推出，等于给当前市场一个上下均可获利的双向平衡砝码，将彻底改变之前的思维定势。高台跳水的大盘不再是共亏的博弈结果，而是空头获利的法宝。在这种情况下，从大盘指数的月K线甚至周K线来看，长期趋势不变，整体波动幅度应该变小（因为多空的风险可以提前释放），但是在多空双方争夺的短时K线将会变得异常尖锐，即波动更大。短期图形上常态往往是：一旦形成走势逆转，往往会出现急速的放量快行的走势。

　　 期货市场，股票市场从根本上讲都是市场参与者人心共力的结果，都是以幻戏幻的游戏。用数学分析可以这样理解：股指期货的诞生无疑给大盘走势这个函数式增加了新的变量，这就好比分段函数，因为分段的原因，函数产生了根本的变化，进入了新的阶段，今后无论如何分析大盘走势或对比之前大盘的走势，都必须将这个变量考虑在内。当然，心理层面上的影响是连绵不断的，不存在分段的问题，股指期货推出前，对其的预期已经在盘面上得以体现。