1、时间域上按成交量滚动展期
时间域上按成交量滚动展期是指随着当月合约到期日的临近,在期货合约换月期内(大约一周时间),当月合约成交量逐渐减少,下月合约成交量逐渐增大,投资者逐渐把当月合约上的头寸转移至下月约合。
例如,2010年6月1日,投资者A持有一个7只股票的投资组合,看空后市,准备在2010年6月1日-8月1日之间进行套期保值。
7月合约的到期日是7月16日,而投资者A需要套期保值到8月1日,因此,投资者A需要展期。
根据我国股指期货的运行情况,一般地,合约到期周是典型的换月周,因此,我们选取7月12日-7月16日这周来根据成交量滚动展期操作。
根据最小二乘法,计算需要套期保值的合约数。
(1)全部用当月合约套期保值
(2)当月合约展期到下月合约
综上结果如表1所示。
时间域上按成交量滚动展期情况表
2、套保加类套利展期
套保加类套利展期是指利用当月合约和下月合约价差的均值回复特性,类似对价差进行高卖低卖,在套保的同时,赚取价差。
我们对IF1008和IF1007合约之间的60分钟价差进行分析。在2010年6月22日至7月8日间55个60分钟价差进行统计分析,得到此价差是平稳的白噪声序列。
平均值为16.67点,标准差为11.60点。根据统计套利原理,最佳交易区间为【7.97,25.37】,即价差小于等于7.97时用当月合约套保,价差大于等于25.37时用下月合约套保。
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2022-08-31 23:25:34 回复该评论
2022-09-01 00:41:53 回复该评论
2022-09-01 04:04:32 回复该评论
2022-08-31 19:38:17 回复该评论
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