黄金如期暴涨至1700美元上方，后市投资者应该如何操作？

黄金年后受疫情影响，波动较大，后市是否还有机会，天瑞来解答下。

疫情蔓延，美联储放出过大招，无限量“放水”，广泛采用新措施来支持经济，为确保市场运行和货币政策传导，将不限量按需买入美债和MBS。在当前全球金融都起伏震荡的局势下，当时大宗商品市场两大龙头黄金、原油齐涨。目前金价恢复到3月9日1700高点。

最近叠加原油市场震动，原油波动也巨大。在3月23日，COMEX黄金期货收涨5.26%，报1566.3美元/盎司，创2009年以来单日最大涨幅。

三月初，也就是三月前两周国际金价经历了暴跌，3月9日时曾高达1704美元/盎司，但是到3月16日又跌至1450美元/盎司，区间最大跌幅近15%。三月末国际金价有所反弹，连涨3日。

按照惯例，黄金一向被看作是“最受欢迎的避险资产”，过去有段时间因对美元需求的增大，致使很多投资者抛售黄金。多位业内人士表示，此前金价大跌的原因在于流动性吃紧，持有现金最安全。如今，美联储释放无限流动性，黄金配置的大机会可能已经到来。业内人士认为，黄金大涨也意味着市场由恐慌模式进入到避险模式。

针对目前全球的经济形式，以及近日黄金板块的表现，正如多家机构三月末的观点，认为黄金具备长期上行甚至突破历史高点的条件，部分预计2020年金价又突破1700美元。

易方达基金表示，“中长期看，黄金投资价值的分析框架仍然立足于商品属性、货币属性和金融属性，全球货币宽松及债务的不断增加、美元和美国实际利率的走弱、美国大选和疫情不确定性、全球地缘政治恶化等因素，仍将利好黄金。”

华安基金对此作出四点分析：

第一，美国10年期国债收益率创下历史新低。这预示着，市场对全球和美国的宏观经济极为悲观的情形有可能会出现；

第二，全球市场波动加大的背后，是对美国市场自2008年国际金融危机以来上涨的修正。这种修正或有一定的空间，此时，也是投资黄金的较好时机；

第三，随着美国10年期国债收益率的大幅下降及通胀的微弱上升，负利率已成为常态，甚至有扩大的迹象。在此背景下，美元的优势在下降，而从黄金的定价模型看，非常有利于黄金价格的上涨；

第四，全球在股权和债券上的配置比重非常大，这时候如果进行资产配置调整，黄金的需求可能会大幅增加。

目光回到A股市场，安信证券认为，当前疫情还在全球蔓延，对各国经济的影响可能也会超越预期，这两个风险因素才是最关键的决定性领先指标。为了应对经济的负面压力和通缩预期，更猛烈的降息潮有望来临，从而驱动实际利率的进一步下降，金价有望进一步上行，A股黄金板块重估潜能正在不断积聚。

天风证券研报称，金价因流动性危机下跌的阶段已经接近尾声。美联储正在全力以赴补充市场流动性。一旦流动性问题得到解决，参考2008年的情况，金价有望进入快速反弹阶段。推荐黄金龙头山东黄金、紫金矿业，建议关注有增量的银泰黄金、赤峰黄金和华钰矿业。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎，文中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！