期-汇-股 大杂烩 09/12 周三

【数据库原创】 期-汇-股 大杂烩 09/12 周三

　　【库存】

　　001 【国内交易所库存】

　　国内交易所库存

　　上海铜库存（吨） 63,589 -3,204

　　上海铝库存（吨） 63,634 +1,623

　　上海锌库存（吨） 31,475 -837

　　天然胶库存（吨） 71,780 +3,275

　　燃料油库存（吨） 89,670 +1,830

　　更新时间: 2007/09/07 周五 15：30

　　002 【日胶库存】

　　日本天然橡胶库存9819吨 前值10409吨 下降 590 吨 下降 5.7%

　　更新时间: 2007/08/31 (每10天公布一次)

　　003 【EIA 库存】

　　原油 3.226亿 -710万 前值 -390万

　　汽油 1.904亿 -70万 前值 -150万

　　馏分油 1.340亿 +180万 前值 +230万

　　【API 库存】

　　原油 -520万 前值

　　汽油 +330万 前值

　　馏分油 +570万 前值

　　更新时间: 2007/09/12 周三 22：30

　　004【LME交易所库存】

　　品种 库存 变化 注销仓单 注销占百分比 升贴水

　　LME铜 137925 11725 8.50% +65

　　LME铝 890650 36775 4.13% -55

　　LME锌 73675 5525 7.50% -7

　　LME锡 13505 905 6.70% -55

　　LME镍 27744 828 2.98% -265

　　LME铅 23775 4000 16.82% +57

　　更新时间: 2007/09/12 周三 16:20

　　每日收盘评论(09月12日 周三)

　　001【 沪深 300 】

　　基本面消息面

　　消息面：经国务院同意，中国证监会近日批准上海期货交易所上市黄金期货，我国开展黄金期货交易具有重要意义：一是有利于广大企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平，增强国际竞争力；二是有利于进一步完善黄金市场体系和价格形成机制，形成现货市场、远期交易市场与期货市场互相促进，共同发展的局面；三是有利于打击黄金变相期货交易，维护投资者的合法利益。

　　国际方面：亚洲市场，恒生指数上涨357.9点，涨幅1.49%，收报24310.14，日经指数下跌80点收于15797点；欧美市场，受知名企业利好消息的刺激，道琼斯工业平均指数上涨180.54点，报13,308.39点，涨幅1.38%。纳斯达克综合指数上涨38.36点，报2,597.47点，涨幅1.50%。标准普尔500指数上涨19.79点，报1,471.49点，涨幅1.36%。

　　技术面资金面

　　周三，沪市开盘5092.58点，冲高5192.30点、下探最低5025.34点、收盘于5172.63点、涨58.66点、涨幅1.15%、成交1509.24亿元、有520家上涨、有355家下跌。深成指开盘17068.46点，冲高17453.37点、下探最低16944.11点、收盘于17398.41点、涨269.02点、涨幅1.57%、成交915.5亿元、有397家上涨、有261家下跌。沪市B股开盘324.28点、最高330.99点、最低321.50点、收盘327.97点、涨2.13点、涨幅0.65%、成交10.2亿元。深证B指开盘721.31点、最高731.69点、最低717.60点、收盘728.35点、涨8.81点、涨幅1.22%、成交5.34亿元。

　　周三大盘在消息面没有大的变化情况下，早盘小幅冲高后快速回落，指数探底反弹，成交量较周二有一定程度的萎缩。个股方面，有色股和煤炭股等资源类个股表现较强，部分医药股表现也不错，其它个股活跃度也开始回升，上涨个股家数多于下跌个股家数，多只股票涨停。沪市银行股跌幅趋缓，但中国联通（爱股,行情,资讯）和中国石化（爱股,行情,资讯）领跌大盘，是主要的做空力量。指标股遭打压各有原因：近期国际油价不断上涨，对中国石化的业绩产生进一步压力，成为近期下跌的主要诱因；电信重组的澄清对中国联通股价也产生较大压力。综合分析，在基本面、消息面没有大的变化的情况下，市场即使有大的调整，也不会以快速下跌的方式进行，而近期市场的快速下跌都是由指标股带动的。指标股的刻意打压，有明显的诱空嫌疑。市场经过周二的恐慌性下跌后，周三企稳反弹，短线风险基本释放，目前指数在5000点上方获得支撑，短期内利空因素基本得以消化，后市指数仍有望震荡上行。今日盘面还有一个特点就是个股分化比较明显，以后市场的每次调整都将强化这种分化的趋势。

　　经历昨日的下跌后，今日股市呈现振荡格局。沪深300指数早盘以5102.58点小幅惯性低开，上午一度振荡走低，但杀跌动能也随着指数走低而逐渐放缓，午后指数有所回升，最终收盘报5202.86点，上涨78.77点，涨幅为1.54%，市场成交量有所减少，成交金额为1137.74亿元。从板块情况看，今日资源类板块独占鳌头，有色金属、煤炭、钢铁三大板块居于涨幅榜前列，金融板块受到银行类股票拖累而相对偏弱，地产板块同样表现为振荡走势。从技术上看，今日指数虽在布林带中轨位置获得一定支撑，但做多信心并不充分，这从相对低迷的成交量上可以看出，因此，弱势格局仍未化解，明日继续关注指数在布林带中轨位5150一线的表现。

　　期货方面，今日各期货合约相对表现较强，近月的IF709合约基本维持在5600点之上振荡，日高位5730点，日低为5630点，最终收报5687.8点，上涨16.2点，从技术上看，今日价格虽有所回升，但上方压力依然明显，暂时还是以短线参与为宜。

　　002 【金属】

　　伦敦金属交易所六大基本金属在昨晚的交易中终于迎来了久违的反弹

　　基本面消息面

　　CU

　　在美国一连串不利经济数据之后市场普遍相信美联储将于近期加息，欧美股市因此强劲反弹，相信经济和金融层面压力将暂时缓解，尽管长期来看也许加强了经济衰退的预期，但短期压力缓解和美元持续贬值可能对金属有所利好。铜市今天还面临铜矿可能宣布罢工的担心。加上淡季结束，中国消费开始好转，近几日伦铜下跌，而国内现货始终维持稳定。基本面，昨日公布的中国8月有色金属进出口数据，精铜进口继续下降，符合市场预期，而废铜进口较7月明显增加，应该弥补了精铜进口的不足，令国内供应没有明显减少。因此，我们认为随着旺季展开，实质消费还会提升铜价，但经济面的隐忧和今年供应紧张程度不及往年将限制季节性回升的高度，近期铜价可能震荡略有回升空间

　　究其原因应该和美元大幅下挫，商品价值面临重估有关，这是一个结构性变化。美元指数上周跌破80，而欧元对美元面临突破1.40，有可能创历史新高。如果进一步探讨美元大幅贬值和美国信贷市场危机，经济数据疲弱紧密相关。而对于金属市场而言这里有多重矛盾，最主要的一方面美元贬值、全球性的通货膨胀，商品价格面临重估，另一方面，金属消费前景和经济状况紧密相关，美经济数据疲弱影响人们对于美国乃至全球经济前景的信心。我们已经并将继续看到，金属市场价格的大幅波动。交易方面，基于对各品种供需基本面的认识，我们建议对于铜宜逢低买入，不追涨；锌仍然适合逢高做空。

　　无论如何，我们认为，处于通胀中的中国，期待商品走出大跌行情的出发点一定有问题。试想，多年来积累的内在动能在今年突然爆发，如果能够在短时间内被控制，那么当年美国格林斯潘的重要性就不会那么强了。投资市场在今年处于大机会中，特别是农产品(21.90,0.00,0.00%)的买入成为了获利的主要手段。而工业品，中国作为需求的主要国家，铜在下跌时买入的必要性和可行性都比抛出来得合理。建立投资者回调买入。

　　近期，对铜市场所带来利空的因素局限在美国经济，而原油和黄金价格的上涨以及美元的走弱对铜价依然构成利好。短期而言，由于铜价与原油价格产生背离，铜价向上修正的目标尚未到位，后期仍将震荡走高。

　　国内现货铜价涨幅偏小，市场成交不如前期(64000元)活跃，也就是说，市场在追逐低铜价的同时排斥高铜价。这种情况通常出现在铜价上涨的初期，一旦铜价维持强势一段时间，那么买盘将再度被激活。

　　AL

　　ZN

　　技术面资金面

　　CU

　　伦敦铜昨天上涨超过了300美圆，加上黄金和美国股市的上涨，短期国际市场的上涨态势比较明显。但国内金属期货市场的走势与伦敦是脱节的。很明显，今天国内铜的上涨幅度不到1000元/吨，显然，投资者对于国内未来的调控是有所预期的。由于8月份的消费物价指数达到了6.5，因此，升息也好，或者进一步的信贷收紧政策的出台都在情理之中，因此，国内的买入兴趣在短期有所淡化。

　　国内市场，隔夜LME铜的大幅飙升促使沪铜(65570,820,1.27%)早盘出现高开，获利了结打压了市场价格，另外，短线投机客的入场也推动的价格进一步回落，主力合约报收于65570元/吨，涨700元。从盘中表现来看，上午多头获利平仓的同时短线空头入场，下午则短线空头出现平仓，最终导致沪铜总持仓减少2398手；从持仓排名看，上海中期在主力合约上减持1359手空单，迈科则增持2055手多单。我们认为，今天铜价高开低走的主要原因在于早盘开盘太高，获利筹码急于平仓导致价格回落，后期有望继续震荡上行。

　　技术上看，LME铜在7200美元附近再度持稳，底部的抬高意味着自8215美元滑落的下跌趋势已经出现衰弱。对于下跌趋势衰弱的形态，只要价格突破前期高点(7540美元)则继续持有多单否则将进入7200-7500的区间震荡。所以，只要LME铜持稳于7200上方则可以大胆逢低买入，止损在7200美元。

　　操作上，我们承接近日的策略，继续给出逢低买入的趋势评级。

　　AL

　　ZN

　　技术上看，市场价格仍处于5日均线的下方，短期在2700-2800美元将有所反复。

　　【现货报价】

　　品名 成交区间(元/吨) 涨跌 更新日期

　　1＃ 铜（Cu） 65500-65700 875 09月12日

　　Aoo 铝（Al） 19400-19420 30 09月12日

　　1＃ 铅（Pb） 22700-22800 100 09月12日

　　0＃ 锌（Zn） 27350-27450 150 09月12日

　　1＃ 锡（Sn） 143500-146000 1000 09月12日

　　1＃ 镍（Ni） 248000-250000 1000 09月12日

　　003 【天胶 】

　　基本面消息面

　　消息面上，利好因素有：越南预测，今年中国需要进口天然橡胶175万吨，比上年增加14万吨；中国海关总署周二公布的初步数据显示，中国8月进口天然橡胶总计为16万吨。 1-8月中国进口天然橡胶103万吨，较去年同期增长1%。不过，据美国商务部周二公布，美国7月天然橡胶进口量较7月下滑40.1%，较去年同期下滑26.1%，此组数据表明美国对天胶的需求或许不如去年强劲，此外，结合东南亚近期天气好转、割胶作业加快以及上周国内天胶库存连降两次后首次增加等利空因素来看，天胶基本面压力亦较大。

　　技术面资金面

　　进入9月份，沪胶在承接前期低位的有效支持下稳步上涨，主力801合约创出近3个月以来的新高。在宏观经济持续向好、天胶(19370,45,0.23%)消费保持增长、商品市场通货膨胀的背景下，人心思涨，稍有外围利多因素刺激就能激发资金做多的热情，使得胶价易涨难跌。不过，当前胶价处在国内外天胶高产期，加上国产标1胶消费边缘化，吸引了大量资金积极寻找套利机会，导致天胶显性库存再度大幅增加。此外，不合理的沪胶合约之间的价差、大量陈胶压制着现货市场等都犹如一副副沉重的“枷锁”套在多头的身上。在这样的“重装”之下，天胶多头能否“冲锋上阵”并获得最终的胜利，值得商榷。

　　首先，在当前国产标1胶供应过剩的状况下，市场多头为了回避沉重的实盘压力，无奈选择跨月迁仓，这既付出了高昂的资金成本，也累积了后期多空对决的矛盾。市场多头“蛙跳”的结果使得上周天胶显性库存再度大幅增加。由于上期所规定国产标1胶在库交割的有效期限到生产年份的第二年年底，超过期限则强制转作现货，无法进入来年的期货市场交割。也就是说，去年的35175吨陈胶无法参与801合约交割，这一方面使得今年年底天胶现货市场的价格受到极大压制，另一方面，大量陈胶出库也为市场多头进一步挤兑801合约的虚盘提供了理由。

　　其次，与沪胶远月合约强势上涨形成鲜明对比的是，东京胶与国际胶价的疲软走势。仅从技术角度看，国内沪胶站稳各短中期均价线之上，形态上构成清晰的双底形态，支持胶价进一步上涨，但国际胶价受制于供应旺季的压力，同时国内消费买盘高位追涨谨慎，使得胶价失去进一步上升的动力。东京胶上周五回补完8月9日的跳空缺口后随即走弱，整体上仍处于中长期均线的压制下，同时市场追涨意愿薄弱，总持仓维持在单边4.6万—4.8万手的低水平。新加坡SICOM市场上周五受现货消费买盘减弱影响，烟片胶和标胶价格不涨反跌，同时各月份之间的价格维持近高远低的逆差排列，远月主力合约标胶价格仅2062美元/吨。相比之下，国产标1胶不具备比价优势，国内消费工厂更愿意订国外的远月合同。

　　近期日经指数追随欧美股指向下调整非常明显。9月12日日经指数未追随美国股市企稳回暖，而是高开回落，收盘15790.0点，比11日降低94点，位于所有均线之下。除了日本经济不振影响市场人气外，日本政坛出现变动也给金 融界加入了更多的不确定因素。新华网消息称，日本首相安倍晋三于东京时间12日下午2时许在首相官邸会见记者，正式表示辞职。日本政局即将面临新的人事变动，投资者的投资行为更加谨慎。

　　若未来日本政局能够迅速稳定下来，有望推动股指止跌回暖，从而引发新买盘支撑橡胶期价。11日欧美股市已经开始反弹，若12日欧美股市能够延续之前的反弹行情则13日日经指数高开的可能性会比较大，连带带动日胶期货合约高开。但是真正想走出困境还需要日经指数的后续配合

　　004 【燃油】

　　对于原油市场来说，目前，有五个利多因素支撑油价：

　　一是飓风多发季节，不断出现的飓风的预报给油价带来了支撑；

　　二是库存不断减少，上周美国原油库存减少390万桶至3.297亿桶，因炼厂利用率上升，汽油库存同时减少150万桶至1.911亿桶；

　　三是炼场故障与输油管道不断出问题；

　　四是地缘政治因素有再度紧张的趋势；

　　五是美元指数大幅下跌，已经跌破80整数关口，黄金一度站上700美元/盎司。

　　而基金持仓显示，基金净多单上周增加25760手，目前净多单为50938手，导致油价上涨反弹。总持仓为148万手。

　　利空因素则是美国经济，周五公布的非农就业人口下降，为四年来首次下滑。其二是尽管原油库存也大幅减少，但是用于交割的库辛库存却在增加，为2050万桶。该库存两周前出现拐点，目前进入上升阶段，对油价形成压力。本周重点关注欧佩克会议增产与否的决定。尽管原油利多因素众多，但是美国经济一旦出现问题，将会影响到消费，油价也难以独善其身。

　　基本面消息面

　　【国际原油】美国纽约原油期货9月11日收高，在周三美国公布库存数据前创结算价新纪录，尽管早新闻称石油输出国组织同意自11月1日起开始增产。纽约商交所10月原油合约结算价上涨0.74美元，或0.95%至78.23美元/桶，结算价的上一纪录高位是在7月31日所创的78.21美元。

　　【亚洲燃油】周二亚洲燃料油价格稳中走低，未理会原油期货的涨势，因9/10月380CST燃料油月间差价缩窄并趋向走平。现货市场，新加坡基准180ST燃料油现货价格较上日上涨30美分为每吨385.05美元，380CST燃料油现货价格比前一个交易日下跌2.5美元为每吨372.60美元。

　　基本面方面，石油输出国组织（欧佩克）11日在维也纳举行的第145次部长级会议上决定，从今年11月1日起将原油日供应量增加50万桶。欧佩克当天的增产决定颇出乎市场意料。此前，巴德里和多个欧佩克成员国多次表示，国际市场供需平衡，欧佩克不应为高油价负责。有消息称，欧佩克此次增产决定是在沙特的推动下达成的，但在会议开始之前，伊朗和阿尔及利亚等成员国仍然反对增产。市场人士认为，导致油价不断高升的供应危机目前并未解除，欧佩克当天，的增产决定只具有象征意义，难以起到平抑油价的作用。

　　技术面资金面

　　4月下旬以来，沪燃油期货大幅缩量减仓，市场人气重现疲弱，近期持续缩量，后市继续关注量能变化。国内燃油现货价格稳中小涨，保持对期价升水。上周库存增1830吨，总量接近9万吨，7月下旬以来持续增加。沪燃油近期交投平淡，在原油强劲反弹走势下，反弹跟涨力道很弱，幅度较小，走高不断缩量减仓；而原油一旦冲高回落震荡，却大幅放量下跌，连破均线和日线中轨支撑，基本面疲弱是主因，沪燃油期市受主力空头主导亦更明显，维持弱势格局。外盘原油期货昨晚收前高之上，历史高点前承压；亚洲燃料油涨跌不一，市场表现疲弱；今日沪燃油直接高开回落，表现相当疲弱，国内提前预期原油在历史高点前承压可能震荡；后市沪燃油预计维持震荡走势，油指数上方受60日线以及3500整数位压制，下方3420-3400短线下挡支撑；操作上建议短线交易为主。

　　国内方面：沪燃料油受外盘影响跳空高开，早盘冲高受阻震荡回落，盘中表现较为平稳，徘徊在3460点一线附近微幅震荡直至收盘。主力合约712开盘于3477点，盘中最高为3487，最低为3456，尾盘报收于3459点。成交量大幅萎缩20168手，至34252手；持仓小幅增加3188手至63156手。目前，沪燃料油处于弱市当中，成交量显示市场人士持仓观望情绪较浓。上方3490-3500点区间压力明显。如果原油今晚冲高未果，沪油保持做空思维，留意下方5日均线支撑。操作上，建议投资者参与日内短线交易，或者保持观望。

　　【现货报价 】

　　新加坡 180CST 391美元/吨 +7

　　华泰兴 180CST 3720元/吨 +20