美国WTI5月石油期货结算价格为何为-37.65美元？

4月23日，WTI原油期货价格收涨2.72美元，涨幅19.74%，近两日涨幅超42%。

要说清楚这个事情，大概是四步走

第一步是产油国之间的价格战：

2020年的国际油价从2月份产油国们因为减产的事儿谈不拢，导价格战。一直到4月9号，产油国才就减产问题达成了协议，布伦特和Wti应声回涨。

第二是受疫情影响国际原油一直供大于求，而且库存一直处在5年以来的高位。

但是相比产油国之间的互撕，原油库存的风险一直更高。“美国能源署和瑞斯塔分别预测：受疫情影响，原油需求4月将会下降15%~20%，与此同时，在Opec+减产协议达成之后，全球日产原油依然在每日100万桶的水平徘徊，而原油库存则迅速增加，无论是经合组织，还是美国，商业原油库存都达到了超高的水平。

第三步是原油期货市场的恐慌性抛售：

4.21 日，期货市场一支原油期货（WTI）5 月份合约的交割日临近，多头散户发现再不交易就要被交易所被强制平仓了，于是纷纷卖出。由于离强制平仓越来越近，所以价格只能一降再降，最后基本就是不要钱。

这就和股市崩盘类似，一旦发生价格挤兑，恐慌蔓延，崩盘就是必然的。

期货交易一般用的都是保证金的模式。当石油下跌到一定程度的时候，被交易所会强制平仓，美名其曰：帮用户止损。

此次原油期货直线暴跌的主要原因就是 —— 价格下跌→更多的人降价卖出→有多头被爆仓，交易所强制低价卖出→没爆仓的多头也吓得赶紧卖出，赔钱也要卖→更多人被爆仓。。。

为了止损，多头白送我们都能理解，但是为什么出现负值呢？

第一、 需求端萎缩15%~20%；

第二、 库存已经达到了5年以来的高峰 ；

第三、 油库都已经快满了！要不是怕污染环境，新生产的原油都有直接被倒河里的危险！

第四、 很多很多原油的炒家是没打算把自己家里变成油库的!不管贵贱他们都得提前平仓；

第五、 存储石油也有成本，机构抄底来现油卖不出去，难道不干金融了改行自己开炼化厂么？

硬要加仓的话那么根据边际效应来看，付出的运输、存储成本比油还值钱。所以出现了类似大萧条中倒牛奶的情况。由于原油期货一手就是 1000 桶，就算多头愿意贴钱，有能力做交割的接盘侠这边也很难找到地方储存。可是，一旦出现滞纳，哪怕就一天，可能都是一个天价的储存滞纳金，所以没人接盘，价格只能一跌再跌。这才有了原油期货跌成负数的神奇现象。

第四步是上一只原油期货死活都那样了，新一轮的合约又开始了，开始赌下一个交割日之前原油会不会上涨的赌徒们陆续抄底进场了。