瑞达期货：7月25日宏观视点

瑞达期货：7月25日宏观视点

　　[全球主要指数]

　　7月22日收盘：上证指数2770.79，涨0.18%；沪深300指数3067.99，涨0.29%；中小板指6082.83，涨0.45%；恒生指数 22444.80，涨2.08%；德DAX 7326.39 涨0.50%；道琼工业12681.16 跌0.34%；纳斯达克2858.83涨0.86%

　　人民币兑美元中间价6.4495，上行41基点；CRB指数651.73 涨0.88%；BDI -.-跌-.-%； GlobalCoal煤炭价格周指（NEWC INDEX 120.95 涨0.28%，RB INDEX 115.89 涨0.96%）

　　[瑞达国内宏观观点]

　　1. 中国人民银行行长周小川周六在接受央行下属的《金融时报》记者采访时表示，无论过去、现在还是将来，欧洲金融市场都是中国主要投资市场之一。

　　2. 中共中央政治局上周五召开会议指出，今年以来价格调控总体有效，下半年要坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。总体来看，经过上半年的密集调控，控制物价上涨的有利因素已经形成，并将在下半年逐渐发酵见效。

　　3. 财政部部长谢旭人日前在北京市考察调研财政工作时表示，要加强地方政府债务管理。要按照分类管理、区别对待的原则，妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题。继续抓紧清理规范融资平台公司。坚决禁止政府违规担保行为。研究建立规范的地方政府举债融资机制。

　　4. 国家税务总局拟在部分行业试点农产品增值税进项税额核定扣除，统一进项税抵扣率和销项税征收率。此举将大大减轻农产品加工企业的增值税负担。

　　[瑞达国际宏观观点]

　　1. 美国两党上周六讨论在未来10年分两个阶段上调债务上限并削减至多4万亿美元预算赤字的提议，有消息称国会将在8月2日的大限到来前批准最初减支9000亿至1万亿美元的方案，并将债务上限提高同等额度。

　　2. 欧元区5月工业订单月率上升3.6%，创9个月来最大涨幅，欧元区域内主要经济体工业订单均增长。分项数据显示资本品订单月率上升3.2%，增幅最大，耐用消费品订单月率则下降2.2%。

　　3. 建筑材料和园艺设备的销售反弹，加拿大5月零售销售月率意外上升0.1%。

　　4. 日本政府计划向3.11地震受灾地区再拨付13万亿日元的重建资金，追加金额将在本财年第三轮补充预算案及之后的预算中拨付。

　　今日提示：09:30澳大利亚第二季度生产者物价指数；20:30美国6月芝加哥联储全国活动指数。

　　[观点总结]

　　7月中国制造业PMI与产出指数双双跌破50，创28个月来新低，表明制造业活动增长势头放缓，这意味着6 月份工业增加值的反弹只是暂时的。随着紧缩措施继续起效，预计工业增长在未来数月减速。下半年在通胀有所回落后如何稳定经济将成为宏观政策的转折点。

　　欧元/美元（利空）；美元/日元（利好）；美指（利好）；德国国债收益率（利空）；美国国债收益率（利好）；日本国债收益率（利空）；LIBOR隔夜（利好）；EURIBOR隔夜（利空）

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