老王论期货10.24(转载)

　　1铜

　　外盘走势：隔夜伦铜稳步走低，尾盘重挫1.91%至7176美元，较沪铜收市时的7259美元回落1.14%。10月22日，伦铜小幅增仓2579，未扭转近一周多来的增仓之势。因缺乏资金配合，铜价反弹明显受阻。

　　消息方面：1.短期中国货币市场利率跳升，但央行在公开市场上无作为，未进行干预，引发市场担忧央行或将收紧货币政策，日内关注中国10月汇丰制造业PMI初值。2.据德国商业银行预计，今年年底铜价为7500美元/吨，四季度铜均价预计为7400美元。

　　现货方面：10月23日长江1#铜贴水100-贴水40元/吨。据上海有色网称，沪期铜高开之际，持货商急于出货，报价甚早，现铜贴水继续扩大，市场供应压力进一步增强，而铜价回落后，现铜贴水未现收窄，少量中间商逢低入市接货，下游谨慎心态加剧，实际成交匮乏，

　　库存方面:10月23日伦铜库存续减2950吨至489400吨，为连减三十五日，较年内高点678225吨下滑188825吨或27.84%，同时注销仓单占库存比跳增至56.03%。同期，上期所沪铜库存报172109吨，较上周增加10524吨，为连增两周，目前重新回升至年内7月5日的水平。

　　观点总结：今早伦铜运行于7196美元附近，今日沪铜1401合约或开至51650元附近。昨日国内外投资者对美国表现不佳的非农就业数据解读不一，且短期中国货币政策担忧袭来，令基本金属承压重挫，期铜在屡攻不破的背景下，其下跌风险加大。操作上，沪铜1401合约若无法收复52000元，则尝试放空，下方支撑关注51000元。

　　2钢材

　　现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3290元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3420元/吨，持平。

　　消息：（1）北京发布“京7条”加码楼市调控（2）钢市“北材南下”悄然而至,今年力度或更大（3）央行：三季度金融机构贷款70.28万亿元 同比增14.3%.

　　库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为47599吨，-5571。

　　小结：周三RB1401合约继续下行。原材料疲软，建筑钢材现货价格松动，市场总体成交清淡，短期内这种情况将难于改善。操作上建议，5日线下仍偏空交易。

　　3黄金

　　外盘表现：隔夜伦敦金振荡调整，收于1331.15美金/盎司，日报跌0.52%。

　　消息方面：1.欧元区10月消费者信心指数升至-14.5，但低于预期的-14.4。 2.美国10月18日止当周抵押贷款申请下跌0.6%。

　　现货市场：10月23日，上海现货9999金报收263.3元/克

　　仓单库存：交易所仓单报372千克。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至10月24日为878.32吨

　　观点总结:隔夜消息面较为平静，金价振荡，当前看来金价面临60日均线附近压力，或有一定整固需求，主要上行趋势仍存，操作建议关注1325附近支撑，逢低试多，沪金约264附近，止损262.5。

　　4白银

　　外盘表现：隔夜伦敦银振荡，收于22.55美金/盎司，日报跌0.63%。

　　消息方面：1.欧元区10月消费者信心指数升至-14.5，但低于预期的-14.4。 2.美国10月18日止当周抵押贷款申请下跌0.6%。

　　现货市场：10月23日，上海现货银报4550元/千克

　　仓单库存：交易所仓单报428670千克，减2999千克。

　　ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至10月24日为10367.38吨。

　　观点总结：隔夜消息面较为平静，银价振荡，当前看来银价上行趋势仍存，暂处整固，操作建议银价背靠22.4-22.5附近逢低做多，沪银参考位置约4510-4530附近。

　　5白糖

　　外盘:ICE原糖期货向下盘整，之前巴西供应宣布不可抗力，如市场广泛预期。3月合约跌0.17美分至19.28美分/磅。

　　基本面消息：

　　1、印度政府官员表示，全球第二大产糖国印度2013/14年度出口量或达259万吨。借近期糖价上涨之机，印度交易商前几日敲定约17.5万吨的原糖出口协议，交付期为12月-1月，为10月开始的新一年度的首笔出口交易。

　　2、老牌糖商Czarnikow表示，因糖价低于生产成本，巴西等主产国的糖厂正经历财政困局。 Czarnikow补充说，巴西、印 度和中国的糖厂经常无法从价格上涨中获益，反而必须适应成本和债务增加。对于多数糖厂来说，糖价仍低于总的生产成本。

　　现货方面： 南宁中间商报价5590元/吨，报价上调20元/吨，部分制糖集团南宁站台一级糖报价5580元/吨，二级糖报价 5520元/吨，部分糖厂仓库报价5550?5630元/吨，报价基本以持稳为主，成交一般。

　　库存仓单（张）：559，有效预报0。

　　国内食糖主产区广西气象情况：全区多云，其中百色、河池两市有分散小雨。受冷空气影响，桂南从25-26日起有4-5天 日平均气温≤22℃ 的寒露风天气。

　　总结：20美分/磅对国际糖价而言仍有明显压力，国内新季食糖产量预计丰产，郑糖高位压力明显。技术上，郑糖1401合约高位出现多头获利回吐，短期转向调整。操作上，短线逢高抛空。

　　6豆类

　　外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三升至三周高位，豆粕触及一个月最高，交易商称，因美国大豆和豆粕现货市场走坚，豆粕现货涨幅尤其明显。11月大豆合约收盘报每蒲式13.10美元，日内上扬7-3/4美分；12月豆粕合约盘中升至9月19日以来最高425.60美元，收报每短吨421.40美元，日内攀升5.3美元，受助于出口需求，以及尽管美国大豆收割持续推进，但豆粕供应仍然短缺；12月豆油合约小跌0.02美分，收报41.50美分。

　　消息方面：1、据美国农业部海外农业服务中心发布的最新参赞报告显示，2014年巴西大豆产量可能达到8800万吨。相比之下，2013年初的大豆产量为8150万吨。2、据路透社旗下的农作物预测机构Lanworth发布的最新报告显示，2013/14年度全球玉米和大豆产量预测数据上调，因为美国中西部地区的单产高于预期。Lanworth将全球大豆产量数据上调了200万吨，为2.88亿吨。阿根廷大豆产量数据同样上调，因为播种面积提高。3、据行业分析师称，近来美国达科他州农业产区频频下雨，放慢了玉米和大豆收获进度。美国农业部称，南达科他州大豆收割工作已完成了75%，北达科他州收割工作完成了54%。相比之下，上年同期的收获工作已经结束。

　　现货方面，东北产区大豆收购清淡；山东青岛港进口大豆分销价4560元/吨，与上个交易日相比持平，天津港4560元/吨，与上个交易日相比持平；国内豆粕销售价格继续下调10-30元/吨，全国豆粕市场销售平均价格为4396元/吨，较前一日下调10元/吨；国内豆油现货价格稳中偏弱调整，部分地区厂商报价下调20-50元/吨，散装四级豆油均价为7396元/吨，较前一日均价下调6元/吨。

　　天气方面，美国中西部周四至周六除北部偏远地区和东北部地区偶有少量阵雨外，天气大多干燥，此间气温大多低于正常水平。未来七日接近至低于正常水平的气温和一些小雨将使得土壤干燥过程放缓，并令收割工作放慢。巴西马托格罗索州和南马托格罗索州周四至周六天气大多干燥或有少量小阵雨，局部地区雨量较大，平均气温接近至高于正常水平。

　　仓单方面：连豆3788张，持平；豆粕20张，持平；豆油3273张，减少200张。

　　观点总结：国内11-12月预计将有1200万吨以上的进口大豆到港，后市豆粕供应增加，现货价格面临回调风险。从主力合约看，连豆1405合约探低回升，目前收储政策尚未发布，国产大豆购销清淡，短期内a1405合约震荡运行，建议20日线介入的多单轻仓持有，止损参考4500，目标暂时看到4600；豆粕1401合约下探区间下轨受到支撑回升，维持区间振荡走势，建议在3580-3650区间内交易；豆油1405合约在下跌趋势线与60日线之间运行，多空僵持，建议稳健投资暂时观望，激进投资者空单轻仓持有，止损7250，目标7130。

　　7棕榈油

　　外盘：周三马来西亚棕榈油期货由跌转升，涨至近两个月最高，因投资者预计马来西亚棕榈油产量将开始季节性放缓。指标1月棕榈油期货在尾盘交易中涨至每吨2,485马币(林吉特)，创8月28日以来最高，结算价报2,482马币。

　　基本面：1、据彭博社对分析师进行的调查结果显示，中国的棕榈油进口增幅可能创下三年来的最低，而目前正值创纪录的产量导致全球供应过剩。2、马来西亚棕榈油协会(MPOA)数据显示，10月1-20日产量下滑10.5%。

　　现货方面：国内棕油现货市场价格整体维稳运行，极少数地区价格窄幅涨跌调整。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中5850-5900元/吨，日均价在5843元/吨，较前一日价格下滑2元/吨；精8度棕油报价集中在6450元/吨左右；精10度棕油价格集中在6480元/吨左右；调和12度棕油价格集中在6400元/吨左右。

　　仓单方面，棕榈油仓单500张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：MPOA数据表示10月1-20日马棕产量下滑，加上期间出口保持稳健，预期库存低于200万吨，这将对市场形成利多影响。技术上，棕榈1401合约减仓上行，下方均线形成多头排列形态。建议在多单轻仓持有，回撤5日线附近可以适当加仓多单，止损参考10日线。

　　8 PTA

　　原油价格周三下跌，价差交易令油市走势震荡，此前数据显示美国原油库存大幅增加，至6月来最高水平。 美国12月原油下跌1.44美元，结算价报每桶96.86美元，为7月1日来最低结算价，从稍早96.16美元日内低位缩减跌幅。布兰特原油下滑2.17美元，结算价报每桶107.80美元，此为8月8日来最低结算价。布兰特原油跌穿100日和200日移动均线，为10月2日来首次。

　　1、23日亚洲PX估价上涨1.5美元至1383美元/吨FOB韩国和1407美元/吨CFR中国台湾/中国大陆。2、天津石化34.5万吨PTA装置目前运行负荷在5成左右，日产量在500吨左右。3、青岛丽东70万吨/年PX装置已经于10月17日停车进行年度例行检修和脱瓶颈，停车时间45-60天，厂家初步计划在11月底左右开车。

　　现货价格：华东PTA市场报盘在7450元/吨附近送到，递盘在7400元/吨以内附近送到，市场商谈多在7400元/吨送到附近，美金盘方面，市场报盘在1000-1005美元/吨附近，递盘多在990-995美元/吨附近，商谈维持在995-1000美元/吨附近，市场成交稀少。

　　库存数据：交易所仓单为7474张，较前一交易日减少96张，有效预报为100张。

　　观点总结：受美国炼厂季节性检修减少原油需求影响，美国原油收跌，布伦特原油小幅回升；亚洲PX现货报价小幅回升，现货动态利润处于-350至-450元/吨；10月PTA合同挂牌价出台至8100-8300元/吨，关注月底合同货结算价的出台；PTA现货市场表现低迷，市场气氛略显僵持，江浙地区涤丝行情表现疲弱，部分品种规格价格小幅下调。PTA 1401合约收跌，期价面临5日线压力，下方考验7500一线支撑，延续弱势整理走势。操作上，暂以7500-7650区间交易。

　　9玻璃

　　1、 2013年10月23日的"中国玻璃综合指数"为1141.02点，比上期2013年10月22日下跌2.31点。"中国玻璃价格指数"为1132.17点，比上期2013年10月22日下跌2.19点。"中国玻璃市场信心指数"为1176.42点，比上期2013年10月22日下跌2.81点。 2、国土资源部数据显示，前三季度，全国房地产用地供应13.6万公顷，创近年来新高。全国建设用地供应总量同比小幅增长，主要监测城市地价总体水平持续小幅上涨。

　　现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1528元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1296元/吨。

　　库存数据：交易所仓单为77张，较前一交易日减少39张。

　　观点总结：玻璃现货市场稳中趋弱，北方市场受天气寒冷影响，下游需求已有转淡迹；华北地区市场稳中趋跌，沙河地区的玻璃生产企业出库一般，部分企业在小幅降价促销，效果一般。沙河地区的玻璃外销量逐渐增加，尤其是山东、河南，湖北等地区的销量明显增加。华东地区大部分企业产销平衡，玻璃价格稳定为主，流通渠道提货速度有所降低，基本以随进随出为主。华南地区出货速度一般，部分企业产销失衡，玻璃价格开始回落。西南地区市场表现略好，生产企业产销平衡。玻璃1401合约上行测试1330一线压力后逐步回落，短线考验1300支撑，预计呈现震荡走势。操作建议，依托1315轻仓短空交易。

　　10连塑

　　消息面：1、广州石化聚乙烯装置顺利产出500吨大棚膜专用料DFDA-1808，标志着该品种由小批量试产正式转为工业化生产。经分析，产品各项指标均达到优一级标准。2、德国在氯碱产能领域有两项重大投资。赫希斯特工厂在采用最先进膜技术的改造项目完成后，有望扩能50%。在洛伊纳，一套年产1.5万吨氯气的生产设施已经得到投资，建成投产。

　　原料价格：1、日本石脑油CF日本报933.62美元/吨，较上一交易日跌0.5，石脑油FOB新加坡报102.04美元/桶，较上一交易日跌0.02。乙烯CFR东北亚报1420美元/吨，持平，CFR东南亚报1465美元/吨，持平。

　　现货价格：国外市场小幅下跌，美国市场报1466-1488美元/吨，跌11，欧洲市场报1230-1235欧元/吨，持平；远东报1515美元/吨，跌5，中东报1498美元/吨，跌5。国内市场基本持平，东北大庆报11600元/吨，持平；华北齐鲁报11740元/吨，持平；华东余姚扬子11700元/吨，持平；华南广州报12000元/吨，持平；华中茂名报11950元，持平；西北独山子报11800元/吨，持平；成都大庆12100元/吨，持平。

　　仓单数据：交易所仓单为990手，较上一交易日跌60。

　　观点总结：国际原油大幅下挫，因美国原油库存大幅跳增；因中东地区进口货源到港增加，现货市场供应量增加，且终端市场对高价原料采购积极性降低，需求跟进乏力，市场利好支撑减弱，部分石化下调出厂价格，期现市场跟随回落，预计短期震荡整理为主。LLDPE1401合约呈现横盘整理，期价下方考验11100附近支撑，预计短期弱势震荡为主，建议依托11230轻仓短空。

　　11沪胶

　　外盘走势：东京橡胶期货周三降至近两周来最低位，交易员指因中国可能收紧政策的担忧压低沪胶价格，另外日圆兑美元大涨促使投资者出售橡胶。东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货3月合约 下跌7.0日圆或2.6%，结算价报每公斤261.5日圆(2.66美元)，为10月10日以来最低收盘价。

　　消息方面：1、韩国汽车研究所（Korea Automotive Research Institute）日前公布预测称，2014年欧洲车市有望实现7年来首次增长，同比增幅将达到2.5%。；2、中石化华东销售公司顺丁橡胶价格下调500元/吨：高桥顺丁在13700元/吨，华东区送到价。

　　现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报19900元/吨左右，12年国营老胶报18500元/吨左右，民营SCR5报在17000元/吨左右；海南12年国营胶报在18500元/吨左右，云南标二报在16500元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在18000-18200元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在20000元/吨，市场报盘略作调整，业者观望情绪浓厚，实单商谈。

　　仓单库存：上期所天胶库存101420吨，较上一个交易日减30吨。

　　观点总结：国内橡胶进口减少和库存逐步下降；美国9月车市意外出现逆转，同比出现下滑，目前市场将关注中国汽车销售市场。考虑到8月国内销售不错，且“汽车三包”的实施，很有可能使得购买力的释放后移，因此在金九银十的效应，9月汽车市场产销双双超过190万辆。9月法国的汽车销售数据意外好转，英国数据保持好转态势，但是德国的数据表现欠佳，整体还不大能确认欧洲车市回暖。整体上，沪胶后市呈现高位震荡。技术上，沪胶1401合约震荡下行，后市下探20000关口支撑，建议在20000---20500区间交易。

　　12焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场整体维稳。一级冶金焦太原报价1310元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1540元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1150元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1375元/吨（到厂含税价），持平。

　　消息面：（1）9月份，重庆钢铁股份公司焦化厂工序能耗达到99.24kgce/t，低于国内106.11kgce/t的平均水平，实现“破百见九”。（2）去年5月，山西全省焦化行业兼并重组进入实质性操作阶段。目前，此项工作取得阶段性重大成果，进入了冲刺收官阶段。截至今年9月30日，全省焦化企业数量已经从2010年底的223户减少至116户，企业数量减少47%，独立常规焦化企业户均产能由70万吨提升至140万吨。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为1050手，持平。

　　小结：周三J1401合约震荡走低，焦炭现货市场整体维稳，银川地区焦炭价格下调40元/吨，出货不畅；钢厂结算在即，下游需求将受影响，操作建议，1570做空，1580止损，下方目标1540。

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