如何利用Vega对冲期权持仓风险？

  期权的风险指标通常用希腊字母来表示，包括：delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等。 Vega（ν）：衡量标的资产价格波动率变动时，期权价格的变化幅度，是用来衡量期货价格的波动率的变化对期权价值的影响。 Vega，指期权费（P）变化与标的汇率波动性（Volatility）变化的敏感性。

   公式为：Vega=期权价格变化/波动率的变化。 如果某期权的Vega为0。15，若价格波动率上升（下降）1%，期权的价值将上升（下降）0。15。若期货价格波动率为20%，期权理论价值为3。25，当波动率上升为22%，期权理论价值为 3。

  55（3。25+2×0。15）；当波动率下为18%，期权理论价值为2。95（3。25-2×0。15）。当价格波动率增加或减少时，期权的价值都会增加或减少因此，看涨期权与看跌期权的Vega都是正数。期权多头部位的Vega都是正数, 期权空头的Vega都是负数。

   如果投资者的部位Vega值为正数，将会从价格波动率的上涨中获利，反之，则希望价格波动率下降。对于Delta中性的部位，就可以不受期货价格的影响，而从价格波动率的变化中寻找盈利机会。 对于外汇期权的买方而言，Vega值始终大于零，说明标的汇率波动性的增加将提高外汇期权的价值；相反，对于外汇期权的卖方而言，其Vega值始终为负。

  同样，当外汇期权处于平价状态时，Vega值最大；当期权处于较深的价内或者价外时，Vega值接近于零。