量化对冲是什么？量化对冲优势是什么？

　　一、量化对冲投资背景及现状:

　　背景：量化对冲，是“量化”和“对冲”两个概念的结合。“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。

　　在资产配置组合里，量化对冲往往扮演的底层低风险资产重要角色。其低风险、稳定收益的特点一直被机构资金、大资金所青睐。在无风险利率不断下行，国内实体经济的加速下滑，诸多以传统制造业、房地产

　　企业、地方政府融资平台的信托产品，收益率也逐年下滑（年化6%-8%）

　　现状：<股指新政影响>2015年9月2号中金所公布一系列股指期货严格管控措施将期指非套保持仓保证金提高至40%，平仓手续费提高至万分之二十三，单个产品单日开仓交易量超过10手认定为异常交易行为。

　　< 负基差影响>中国A股市场上，传统的alpha量化对冲策略更偏好于正基差环境。然而自2015年股灾以后，中金所出台的一系列新规极大限制了股指期货的流动性，也导致股指自6月下旬开始出现大幅持续贴水，这对于alpha策略造成极大困扰。

　　<市场同策略基金表现>在去年9月份股指限制后，市场上以股票对冲、ALPHA策略的产品、项目基本上因为交易手数、交易成本、市场大幅贴水的情况。导致策略模型失效、大部分产品空仓，净值横盘。

　　二、长丰众乐优势:

　　在目前极其恶劣的环境下，长丰众乐旗下所有产品，在经历股指限制后还能不断取得收益。在绝大部分策略失效的情况，他们的策略模型还能取得高收益，脱颖而出。以下为您揭秘长丰众乐策略模型秘密：

　　股票对冲、ALPHA策略=股票组合多头池+股指等衍生产品空头组合，从策略原理上看，在国内做空机制少、限制强的背景下，目前国内的量化对冲主要盈利来源于股票多头组合的抓取（既模型抓取跑赢市场的股票组合）

　　三、长丰投顾团队简介:

　　公司简介：长丰众乐成立于2014年03月28日，专注于中国股票及期货市场的量化投资。公司的目标是通过对冲风险及有效的风险管理策略为投资人提供长期而稳健的收益回报。

　　投资团队：北大数学系领衔

　　谢辉 创始人兼投资总监

　　毕业于北京大学数学学院，应用数学学士、金融数学硕士

　　曾任职于新加坡星展银行总部，从事CDO、货币互换合约等场外衍生品的交易定价与风险管理工作，负责金额达数亿美元衍生品投资池的日常定价与风险偏差计算等工作；

　　2010年7月加入银华基金管理有限公司量化投资部，负责量化策略的开发和资产配置，最早发现提出分级基金A类的本质，且制定了完整详细的A类投资计划并取得了不俗的实际收益。曾管理的对冲专户产品截止2014年9月离任，平均年化收益率达26.16%，净值最大回撤仅5.01%，夏普比率3.31。

　　陈卓瑾 首席量化投资经理

　　毕业于北大数学系，在银花基金量化投资部期间，负责研发量化策略、搭建和维护研发平台。实盘组合2013年全年实现23%的绝对收益。现负责搭建全公司通用的股票量化投研系统及风险控制系统，

　　使得策略表现在收益、回撤、信息比、胜率等各项统计指标中均得到显著提高。

　　四、历史业绩:

　　在股指新规后，估值期货持续大幅贴水，大部分量化对冲策略基金无法取得盈利。长丰众乐系列产品通过基于Brownian-bridge模型策略，对贴水的情况进行估计预测，使得产品净值在深度贴水的情况下，仍然取得持续正收益。