老王论期货7.18(转载)

　　1铜

　　外盘走势：隔夜伦铜延续亚市跌幅，尾盘收跌1.5%至6899美元/吨，较沪铜收市时的6937美元回落0.55%。7月16日伦铜继续大幅减仓8422，伴随着铜价区间振荡整理，表明多空双方均减仓离场，市场人气明显不足。

　　消息方面：1.隔夜伯南克发表的国会证词讲话中对货币政策基本维持宽松的基调，但同时亦指出，若经济形势好于预期，该央行可能加速收缩购债计划，从而令市场失望，美元指数跌速趋缓。2.据WBMS称，今年1-5月全球铜市供应过剩26.49万吨，去年同期供应短缺27.89万吨。

　　现货方面: 7月17日长江1#铜升水140-升水240元/吨。据上海有色网称，沪期铜高开高走，持货商乐观看待铜价走势，报价坚挺高升水状态，之后铜价涨至51000元附近，接货受抑，持货商适度调降现铜升水出货，接近51000，中间商与下游入市量缩减，供需呈现拉锯状态。伦铜方面，0-3月的现货贴水21.5美元，较前日扩大13.5美元。

　　库存方面:7月17日伦铜库存小幅减少600吨至641225吨，较年内高点678225吨下滑37000吨或5.46%，同时注销仓单占库存比微涨至52.42%，暗示库存仍将续增。上期所铜库存方面，连续第三周减少4645吨至168376吨，目前降至去年9月28日以来新低，但高企于历年同期水平之上。

　　观点总结：今早伦铜运行于6908美元附近，沪铜1311合约或开至49650元附近。昨日铜价再现冲高回落走势，且伴随着伦铜持仓量的持续减少，表明铜市人气低迷，上行动力明显不足，今日亦缺乏有效的利多提振。操作上，建议沪铜1311合约若未能上破5万一线，则尝试抛空，下方目标关注49000元，止损参考50200元。

　　2钢材

　　现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3540，涨20元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3470，涨10元/吨。

　　消息：(1) “两拓”产量逆势创新高碾压国内高成本矿企 (2) 中钢协：预估7月上旬粗钢日均产量208.3万吨 (3) 商务部：7月下旬将密集出台外贸支持措施 (4)62%澳洲粉矿7月17日CIF参考报价129美元/吨，涨1.5美元/吨。

　　库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为1184吨，持平。

　　小结：周三RB1401合约冲高回调。尽管现货市场成交量有所下滑，但目前商家库存尚无压力及钢厂普遍上调出厂价。操作上建议，3650上方偏多交易。

　　3焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场整体弱势平稳运行。一级冶金焦太原报价1210元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1420元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1050元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1285元/吨（到厂含税价），持平。

　　消息面：据国土部网站消息，继全国人大常 委会日前通过修改《煤炭法》,决定取消煤炭的生产和经营许可证之后,记者从权威渠道获悉,该政策很可能在未来一到三个月内得到落实。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：周三J1401合约震荡走高。焦炭现货市场整体弱势平稳运行,市场成交一般。操作上建议短线1470-1420区间高抛低买，止损参考15点。

　　4黄金

　　外盘表现：隔夜伦敦金振荡回落，收于1275美金/盎司，日报跌1.23%。

　　消息方面：1.伯南克发言强调美联储所推刺激措施的前景与经济表现有关。若经济增速的改善程度大于预期，则可能很快缩减债券购买规模，而联储亦意识到了低通胀率加大通缩风险，将密切监控，在必要时采取措施推动通胀率回升至2%。2.美国6月房屋开工率下降9.9%，为2012年8月以来最低。

　　现货市场：7月16日，上海现货9999金报收259.83元/克

　　仓单库存：交易所仓单报360千克，无增减。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至7月18日为936.07吨

　　观点总结：隔夜伯南克发言基本符合预期，其表示预计在今年放缓月度购债计划并在2014年中期结束QE是适宜的，但在低通胀情况下美联储可以在必要时加快资产购买速度。美指宽幅振荡，金价一度回落，而后低位获支撑。总体来看金价失守短期均线，暂处宽幅振荡，建议反弹逢高试空操作，关注上方259附近阻力。

　　5白银

　　外盘表现：隔夜伦敦银振荡下行，收于19.33美金/盎司，日报跌3.43%。

　　消息方面：1.伯南克发言强调美联储所推刺激措施的前景与经济表现有关。若经济增速的改善程度大于预期，则可能很快缩减债券购买规模，而联储亦意识到了低通胀率加大通缩风险，将密切监控，在必要时采取措施推动通胀率回升至2%。

　　现货市场：7月17日，上海现货9999银报收3970元/千克

　　仓单库存：交易所仓单报617053千克，减16561千克。

　　ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至7月17日为10209吨

　　观点总结：隔夜美指冲高回落，银价承压下行，失守短期均线与近期上行趋势线，重归宽幅整理。今日沪银1312料开在3940附近，建议暂时观望或反弹逢高试空操作。

　　6白糖

　　外盘: ICE原糖期货周三企稳，徘徊于三年低点上方。12月合约涨0.08美分至16.08美分/磅。

　　基本面消息：

　　1、泰国制糖商公司称，因单产增加，泰国2012/13年度（11月开始）糖产量或增长10%至记录高位。 该总部位于曼谷的代 表全国50家糖厂的公司发言人称，泰国糖产量或增至1100万吨，甘蔗产量或达1.05亿吨的历史高位，作为位于巴西之后的全球 第二大糖出口国，大约70%的产量将被出口。

　　2、数据显示，6月份巴西乙醇需求量同比大增24%，此举或消化部分甘蔗产量，从而令全球糖供应过剩量缩减，同时也导致巴西 对进口汽车的依赖性下降。

　　现货方面：南宁中间商报价5370元/吨，部分制糖集团南宁站台报价5350--5360元/吨，报价下调10元/吨，部分糖厂仓库车板价 5310—5370元/吨，报价下调10元/吨，成交一般。

　　库存仓单（张）：623，有效预报0。

　　国内食糖主产区广西气象情况：全区大部有阵雨或雷雨，其中钦州、 防城港、北海、玉林、梧州、百色等市局部有大雨 或暴雨。

　　总结：进口成本拖累以及供应压力影响，郑糖期价仍处弱势。技术上，郑糖1401合约仍受制中短期均线压制，但4800元/吨 下方减仓明显，空头有一定的获利了结倾向。操作上，前期空单获利了结。

　　7豆类

　　外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)旧作8月大豆期货周三收高，因美国大豆库存紧张，但新作11月大豆下滑，交易商称因美国产区天气改善。11月大豆期货跌2-3/4美分，报12.83-1/2美元。8月豆粕合约收高2.3美元，报每短吨469.1美元。8月豆油合约升0.08美分，报45.79美分。

　　消息面：1、产量预估机构Lanworth周三下调2013/14作物年度全球玉米和大豆产量预估，指因过去两周美国主要产区“天气异常炎热和干燥”。2、美国农业部周三表示，出口商向中国出口了16.5万吨美国大豆，将在9月1日开始的2013/14市场年度交运。

　　现货方面，东北食品豆收购均价4491元/吨，较前一日下跌13元/吨，油厂收购均价4247元/吨，与前一日持平；全国豆粕市场销售平均价格为3983元/吨，较前一日上调14元/吨；散装四级豆油均价为7422元/吨，较前一日均价上调1元/吨。

　　天气方面，美国周四天气干燥或仅有少量小阵雨，周五和周六北部及南部地区有零星阵雨及雷暴。预期雨量为中到大雨。周四气温高于正常水准，周五气温多变，周六气温接近至低于正常水准。

　　仓单方面：连豆3245张，持平；豆粕4269张，持平；豆油2813张，持平。

　　观点总结：受天气预期影响，美豆远月合约走势不确定性较大，连豆类受其影响振荡运行。技术上，主力合约看，连豆1401合约区间内窄幅震荡，上方关注60日均线压力，建议短期观望；豆粕1401合约周三高开低走，3300关口有一定压力，后市可依托5日线短多；豆油1401合约周三盘中冲高回落，显示看空情绪依旧左右市场，建议空单继续持有，后市若突破20日线可先止盈。

　　8棕榈

　　外盘：马来西亚棕榈油期货周三上涨，市场连跌五天后出现低接买盘，但棕榈油供应增加且出口需求疲软，抑制了乐观情绪。指标10月棕榈油合约周三收升1.1%至每吨2,252林吉特(马币)(706美元)，远离周二所及低点2,222林吉特，后者是12月13日以来低位。

　　基本面：1、据总部设在德国汉堡的行业期刊＜油世界＞发布的最新报告显示，下个年度全球植物油供应有望提高，因为棕榈油产量将创下历史最高纪录，大豆和葵花籽产量也将会大幅提高。2、据印尼棕榈油生产商协会（Gapki）执行总裁Fadhil Hasan称，六月份印尼棕榈油出口下滑，因为印度和中国的需求放慢。Fadhil Hasan称，六月份印尼的棕榈油出口量比五月份减少了11%，为162万吨。

　　现货方面：国内棕榈油现货市场价格维稳。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5550-5620元/吨，日均价在5599元/吨，维稳；精18度棕油主流报价区间集中在5800-5900元/吨，较前一日价格稳中窄幅回落50元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，持平。

　　观点总结：出口数据疲软以及主产国进入增产期等因素将拖累棕榈油期价继续走低。技术上，棕榈1401合约周三受到豆油走势提振，盘中一度冲高，但均线继续维持空头排列，中期继续看空。操作上，建议空单继续持有。

　　9 PTA

　　1、17日亚洲PX估价上涨5美元至1429.5美元/吨FOB韩国和1454.5美元/吨CFR中国台湾/中国大陆。2、桐昆嘉兴石化150万吨PTA装置目前运行负荷维持在8成左右，厂家货源全部自用，库存低位。3、上海亚东石化PTA7月挂牌执行8100元/吨，目前厂家70万吨装置运行正常，全部执行合约货源，库存低位，产销平稳。

　　现货价格：华东PTA市场报盘持稳在7800-7850元/吨，递盘至7700-7750元/吨附近，市场商谈多在7750-7800元/吨送到，美金盘方面，市场报盘持稳在1070-1075美元/吨，递盘多在1060-1065美元/吨左右，商谈维持在1065美元/吨附近。

　　库存数据：交易所仓单为12998张，较前一交易日持平，有效预报为6298张。

　　观点总结：美国能源资料协会(EIA)公布美国原油库存进一步减少，国际原油收涨；亚洲PX现货报价小幅上调；现货动态利润处于-300至-450元/吨；部分供应商7月合同挂牌价执行8100元/吨，装置开工率有所回落；PTA现货市场行情持平，交投较为清淡，江浙市场涤丝行情持稳，市场产销一般。PTA 1401合约受7850一线压力后减仓回落，下方考验7700一线支撑，短线呈现震荡走势。操作上，暂以7650-7850区间交易。

　　10 玻璃

　　1、2013年07月17日的"中国玻璃综合指数"为1084.13点，比上期2013年07月16日上涨0.17点。"中国玻璃价格指数"为1065.32点，比上期2013年07月16日上涨0.58点。"中国玻璃市场信心指数"为1159.38点，比上期2013年07月16日下跌1.45点。2、截止到7月上旬，玻璃行业库存环比增长0.7%至2608万重箱(环比增加17万重箱)。停窑率环比略有下滑，为23.2%。

　　现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1496元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1224元/吨。

　　库存数据：交易所仓单为1958张，较前一交易日持平。

　　观点总结：玻璃现货市场整体延续平稳格局；华北地区走势平稳，沙河地区大部分企业报价稳定，总体库存略有回升。华东市场表现平稳，玻璃销售情况正常，大部分企业产销率维持在90%以上。华南地区价格表现较好，企业出库顺畅，市场需求有增加迹象，库存基本处于正常水平。西南地区市场稳中有降，生产企业产销率一般，流通渠道提货正常。玻璃1401合约受1380一线支撑减仓上行，短线测试60日线压力。操作建议，依托1380一线短多。

　　11 连塑

　　消息面：1、2012年全球乙烯产能超过1.434亿吨，比上年增加244.8万吨。业内人士表示，如果当前正在建设之中的乙烯装置都能按计划投产，那么2013年全球将新增逾1100万吨。 2、5月我国塑料制品出口81.59万吨，环比增加6.26%，同比增长2.24%.1~5月我国塑料制品出口累计出口321.97万吨，同比增长5.6%，增速回落。

　　现货市场：海外市场保持平稳。美国市场报1311—1433美元/吨，欧洲市场报1270--1275欧元/吨,均持平；远东报1428美元；中东报1413美元，均涨5美元。国内现货价格个别上调。东北大庆报10900元，持平；华北齐鲁报11680元，持平；华东余姚扬子10850，持平；华南广州报11000，持平；华中茂名报10900元，持平；西北独山子报10850元，涨50元；成都大庆10800元，持平。

　　原料市场：海外市场稳中有跌。美国市场报1311—1433美元/吨，欧洲市场报1270--1275欧元/吨,均持平；远东报1428美元；中东报1413美元，均涨5美元。国内现货价格个别上调。东北大庆报10900元，持平；华北齐鲁报11680元，持平；华东余姚扬子10850，持平；华南广州报11000，持平；华中茂名报10900元，持平；西北独山子报108500元，涨50元；成都大庆10800元，持平。

　　库存数据：交易所仓单报687张，持平

　　观点总结：昨日L140冲高回落，下方十日均线暂时为其提供了一定的支撑，但短线走势有所转弱。基本面上，连塑需求不足，现货市场低迷对期价产生一定的压力，但上游原料走势坚挺则，企业库存不多对其形成较强的成本支撑。预计短期走势仍有反复。操作上，投资者暂以日内交易为宜。

　　12 沪胶

　　外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)指标期胶周三收涨，受上海天然橡胶提振。TOCOM指标12月期胶涨8.71日圆至每公斤242.7日圆。

　　消息方面：1、国际橡胶研究小组（IRSG）高级经济师Dock No在电话采访中称，IRSG预测2013年全球天然橡胶盈余量为92,000-284,000吨；2、6月份，德国乘用车销量从去年同期的296,722辆下滑至282,913辆，跌幅为4.7%。

　　现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营全乳报价在16400-16700元/吨,海南国营全乳报价在16400-16600元/吨，2011年海南国营全乳老胶报价在15900元/吨左右，云南标二市场报价在15300元/吨左右，越南3L含17%税国营胶报价在16800-16900元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在16900-17000元/吨左右。

　　仓单库存：上期所天胶库存81770吨，较上一个交易日增300吨。

　　观点总结：国 务 院经济会议召开和隔夜美元大跌影响，沪胶大涨。市场处于橡胶割胶的旺季，印度又计划增加种植面积，国际橡胶研究小组预测橡胶供需在2013年仍然那处于功大于需的格局。车贷传言收紧和消费淡季压顶，6月份国内汽车产销环比均现下滑，增速放缓。同样的，中国货车产量环比减少，未能保持增势。德国6月的车市销量下滑，延续了以前的跌势，欧洲的车市依旧低迷，对轮胎出口提振有限。沪胶后市呈区间震荡。技术上，沪胶1401合约未能封住涨停板，后市将在18000上方整理，建议18400—18000区间交易。

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